הביטקוין משגע את השווקים הפיננסים. המטבע הדיגיטלי שנוצר בינואר 2009 ביפן, על ידי סאטושי נקאמוטו, מקבל גושפנקא משמעותית לאחרונה כשבורסות ברחבי העולם החליטו לאפשר למשקיעים ולסוחרים לרכוש ולמכור מכשירים פיננסים (אופציות ונגזרים) על המטבע הדיגיטלי, בדומה למכשירים פיננסים שיש על הדולר ומטבעות נוספים.

הכתבה שלנו פורסמה ב-ynet

מדריך להשקעה בביטקוין – כל מה שצריך לדעת

הביטקוין – פי 20 בשנתיים!

זה עדיין לא גורף, אבל לאט לאט מצטרפות עוד בורסות לטרנד הזה כשבהמשך לבורסה האמריקאית, הצטרפה לאחרונה הבורסה בשבדיה.  הבורסה בשבדיה (שטוקהולם) השיקה מדד שמבוסס על המטבע הדיגיטלי, מהלך שמאפשר למשקיעים להמר על שווי הביטקוין בלי להחזיק אותו בפועל. זה הופך את המסחר במטבע לקל ונגיש יותר, בלי צורך לפנות לאתרים או בורסות מקוונות שעלולות להיות לא בטוחות.

איך המדד החדש עובד? חברה פיננסית בשם XBT Provider קיבלה בשנת 2015 אישור מהרגולטורים בשבדיה להציע מניות ל-Bitcoin Tracker One, תעודה ששווייה מבוסס על מחיר הביטקוינים בשוקי העולם. שווי המניות האלה מבוסס על 0.5% משווי הביטקוין הגלובלי שנסחר בבורסות ביטקוין מקוונות (לדוגמה – אם הביטקוין שווה 8,000 דולר, אז מחיר המניה יהיה 0.5%, משמע 400 דולר). מחברת XBT Provider, נמסר שהחברה שואפת להפוך את ההשקעה בביטקוינים ל"נגישה ביותר" למשקיעים ולציבור הרחב. אגב, מאז ההשקה הזו הביטקוין זינק פי קרוב ל-20!

בשנה האחרונה  הביטקוין הפך להיות מעניין איזוטרי, לעניין שמככב בעיתונות הכלכלית העולמית. יש חילוקי דעות רבים על השיטה, על הרעיון, אך הרוב תמימי דעים שהמטבעות הדיגיטליים יישארו כאן, והם ממש לא תופעה חולפת. המחלוקת הגדולה בין המומחים היא בשאלה אם מדובר במטבע בועתי שהתנתק מהמציאות או שיש לו ערך אמיתי. הבעיה בויכוחים האלו שרק בדיעבד ניתן לדעת מי צדק, בינתיים השוק אומר את דברו והמטבע הולך ועולה תוך גידול במחזורי המסחר. אבל זה לא צריך לעודד אתכם, אולי ההיפך – אתם צריכים להיות זהירים מאוד בכל הקשור להשקעה בביטקוין בפרט ובמטבעות וירטואליים בכלל.

קרן סל על הביטקוין

על רקע העניין הגובר הושקה בבורסה האמריקאית ETF (תעודת סל) על הביטקוין. זו נראית על פניו כדרך הנוחה ביותר למשקיעים להיחשף לביטקוין. מדובר בקרן –  (Bitcoin Investment Trust (GBTC. אפשר לקנות ולמכור את הקרן הזו בצורה פשוטה ונוחה,  בדיוק כפי שקונים מנייה, קרן סל, השקעה אחרת בבורסה האמריקאית, אפשר דרך המחשב, דרך היועץ בבנק לבצע עסקה לרכישת קרן סל על הביטקוין. הקרן, בדומה לרציונל של קרנות סל,  שואפת להשיג תשואה זהה לזו של הביטקוין. היא לא מתחייבת  אבל לרוב היא קרובה לכך.  הסימבול של הקרן  GBTC מאפשר לכם לבצע פעולות ולעקוב אחרי נייר הערך הזה באתרים הפיננסים השונים, ולנחויותכם הנה המחיר המעודכן.  רק חשוב לדעת – מחיר קרן הסל לא עוקב במדיוק אחרי  הביטקוין, כלומר אם יש תחזית שהביטקוין יעלה, סביר שהקרן תיסחר בפרמיה על מחיר הביטקוין, וההיפך. כלומר, אל תצפו לרכוש את הקרן ולקבל בדיוק את ערך השינוי בביטקוין.

וקיימות אפשרויות נוספות להשקעה בביטקוין. אפשר להשקיע באופן ישיר – רכישה וקניית המטבע עצמו בזירת מסחר אינטרנטית. בשלב הראשון צריך  לפתוח ארנק פרטי ויש מספר אתרים שדרכם ניתן לפתוח ארנק וירטואלי (לצד אפליקציה) לרבות אתר blockchin.info. בשלב הבא יוצרים חשבון באחת הבורסות של המטבעות הוירטואלים (זירות מסחר של מטבעות וירטואליים) לרבות  bitfinex, kraken ואז ניתן לקנות (ולמכור) ביטקוין ולהעביר אותו לחשבון האלקטרוני/ ארנק אלקטרוני. חשוב להכיר את הזירה ולהבין את יכולת אבטחת המידע שלה, ואת מידת הפופולאריות שלה. בעבר היו פריצות בתדירות גבוה, הן אמנם פחתו, אבל עדיין קיימות. אגב, גם פלוס 500/ Plus500 – חברה של ישראלים שנסחרת בלונדון ומהווה את הזירה הגדולה ביותר בעולם לסחר בפורקס, נכנסה לתחום המסחר על הביטקוין.

דרך השקעה עקיפה על הביטקוין היא ברכישת אופציות, חוזים עתידיים על הביטקוין. זה קיים בזירות מסחר שונות וזה צפוי להיכנס גם לזירות הפורקס והחוזים הגדולות, כשפלוס 500 מציעה אופציות וחוזים על הביטקוין (במינופים גדולים). הדרך הזו עלולה להיות מסוכנת אם אתם ממנפים את ההשקעה, אז כאן נדרשת זהירות כפולה; אך מנגד, אם מראש אתם חזקים מספיק לא להתפתות ולהשקיע סכומים גדולים, אז דווקא מינוף יכול להיות לטובתכם – להגביל את ההפסד, ולהגדיל את הסיכוי לרווח. ולמה הכוונה? נניח שאתם רוצים להשקיע 3,000 דולר וזאת החשיפה המקסימלית שלכם – אתם לא מוכנים להפסיד יותר.  אז אתם יכולים לקנות ביטקוין  ואתם יכולים לקנות אופציה / חוזה בסכום של 3,000 דולר במינוף גבוה (שעומד מאחוריה מעין אשראי) כך שבפועל אתם יכולים אפילו להגיע להשקעה של 90 אלף דולר. במצב הזה למרות שהרווחים שלכם או ההפסדים שלכם יהיו כאילו השקעתם 90 אלף דולר (ולא 3 אלף דולר), אתם תהיו מוגבלים בהפסד – הזירה לא תאפשר לכם להפסיד מעבר למה שהשקעתם – אותם 3 אלף דולר.

אם לדוגמה הביטקוין עלה ב-10%, הרווחתם 9 אלף דולר! אבל יש גם צד שני – אם הוא ירד ב-3.3% הפסדתם את כל ההשקעה. ובכל מקרה, חשוב לבדוק בזירה שאיתה אתם עובדים, את הכללים הספציפיים ואת העמלות (שאמורות להיות נמוכות).

ואיך אפשר עוד להיחשף לביטקוין?  אפשר לקנות ביטקוין בכספומטים – יש בארץ (בינתיים) שלוש כספומטים – כספומט אחד באחוזת בית 1. שם תוכלו לקנות ביטקונים, ואגב בימי ראשון בערב יש שם כינוס של המשקיעים והמאמינים במטבע הוירטואלי – החלפת דעות, עדכון בהתפתחויות ועוד. יש גם כספומט בדיזינגוף 99. העמלה בכספומטים היא 4%-5%.  עמלה דומה, אך עם יכולת להתמקח ולהורידה בסכומים גדולים, לוקחים החלפנים בתחום – יש מספר זירות של חלפנים, וכמו כן יש כמובן אפשרות לסחור בביטקוין – למכור ולקנות, עם אנשים פרטיים – יש קהילות בפייסבוק, ווטסאפים ועוד.

מה זה בעצם הביטקוין?

המטבע הדיגיטלי נוצר ב-2009  כשנקאמוטו כתב את הגרסה הראשונה של הפרוטוקול והתוכנה של המטבע. למעשה, את הביטקוין שומרים באמצעות תוכנה המכונה ארנק, שממוקמת במחשב מקומי או על שרת מרוחק והיא זו שמאפשרת לשמור את המטבעות, לסחור בהם או לקנות באמצעותם. המערכת אמורה להבטיח שהתשלומים יתבצעו באופן תקין כך שסכומים שמועברים בתשלום נגרעים מארנק המקור.

העניין בביטקוין תפס תאוצה, בעיקר בגלל הנסיקה במחיר המטבע . ב-29 בנובמבר 2013 נסחר בשיא של 1,186.03 דולר, פי כמה אלפים מהמחיר בו הונפק לראשונה.  מאז התהפכה המגמה  באמצע 2015 הביטקוין ירד לכ-200 דולר, אבל שימו לב – הוא נסחר כעת באזור ה-8,000 דולר, אחרי שבשיא (בתחילת 2018) השיק ל-20,000 דולר אז מצד אחד יש מטוטלת, אבל בשנים האחרונות הכיוון הוא ברור – זה לא מבטיח המשך עליות, עדיין יש ספקות גדולים – מה עומד מאחורי ערך המטבע – האם זה אמיתי? מה המשמעות של המטבע? מי עומד מאחוריו? האם יש רגולציה? האם הבנקים אימצו את המטבע? ושאלות נוספות.

הביטקוין מועבר בין המשקיעים והסוחרים ע"י יצרני בלוקים (כורים), שבונים כל הזמן תיעוד של מאגר נתונים מלא על העברות הביטקוינים. בלוקים אלו הם הבסיס התפעולי המאפשר שימוש תקין במטבע. יצרניים אלו בעצם מבצעים את העבודה שהבנקים עושים היום (סליקה, העברה וכדומה).

אך בניגוד למטבעות הסטנדרטיים כמו הדולר והאירו, שנוצרים ע"י לקיחת אשראי והדפסת מטבעות ללא הגבלה, הביטקוין מוגבל בכמות. יש 21 מיליון מטבעות ביטקוין והצפי הוא שבשנת 2040 יסתיימו כריית/ הנפקת כל המטבעות.

400 אלף עסקים כבר מקבלים את הביטקוין כתשלום

עד לאחרונה השימוש בביטקוין היה להשקעה ופחות לצריכה שוטפת. אלא שבעקבות הסערה שחולל בשנה שעברה הוא החל יותר ויותר ליצור עניין בקרב ציבור המשקיעים. יחסי הציבור להם זכה המטבע במדיה העולמית נתנו לו תנופה והילה.

כדי לעשות שימוש במטבע יש צורך בצמד מפתחות – מפתח פרטי ומפתח פומבי (shutterstock)

כדי לעשות שימוש במטבע יש צורך בצמד מפתחות – מפתח פרטי ומפתח פומבי (shutterstock)

הערכות עדכניות הן שנכון להיום, קרוב ל-400 אלף עסקים ברחבי העולם מקבלים את מטבע הביטקוין כתשלום עבור שירותים ומוצרים, החל ממוצרי צריכה בסיסיים וכלה בלבוש ומכוניות. כך למשל חברת שירותי התיירות Expedia מקבלת ביטקוין כתשלום, וגם קמעונאית האלקטרוניקה הגדולה Newegg מתייחסת למטבע הדיגיטלי כמו למטבע רגיל. כמו כן מספר חברות תעופה הולך וגדל מאפשרות רכישת כרטיסי טיסה בביטקוין. ובכלל – יותר ויותר חברות ברחבי העולם מתחילות לתת לגיטימציה למטבע הווירטואלי הזה וכיום נעשים ניסיונות חקיקה לגביו.

הבנקים בעולם מתייחסים למטבעות וירטואליים בחשדנות ואפילו זלזול, מבחינתם מדובר בכסף דיגיטלי בלתי מפוקח ומונפק שנשלט ע"י מפתחיו. אבל, מקרה הביטקוין, חורג בהדרגה מכלל זה, מכיוון שאט אט מתהווה רגולציה סביבו. כמו כן, השימוש בו כבר לא מוגבל רק לקהילה וירטואלית והוא מופץ בקרב הציבור

איך משתמשים בביטקוין?

על מנת לעשות שימוש בביטקוין אדם צריך להוריד אפליקציה הקרויה ארנק ביטקוין, (להורדה כאן) אשר מאפשרת את כל הפונקציונאליות של השימוש בביטקוין. היא מאפשרת הפקת מפתחות וכדי לעשות שימוש במטבע יש צורך בצמד מפתחות – מפתח פרטי ופומבי. הפומבי הוא כתובת הביטקוין של האדם – אליה הוא מקבל ושולח ביטקוין, כשלכל מפתח פומבי יש מפתח פרטי משלו והוא מתפקד כחתימה אלקטרונית ייחודית.

על מנת לשלח ביטקוין ממפתח פומבי מסוים נדרשת חתימה של מפתח פרטי תואם. שליחת ביטקוין היא כאמור בקשה לעדכן את הרשת שכמות מסוימת שייכת כעת למפתח פומבי אחד. הארנק לא מאחסן את הביטקוין שנמצאים בבעלות המשתמש. הארנק מאכסן את המפתח הפרטי של המשתמש ומאפשר לו לבצע פעולות כמו גישה פשוטה לשרשרת הבלוקים על מנת לדעת את היתרה שלו, שליחה של ביטקוין וכו'.

החשש של אנשים רבים הוא מגניבות מטבע – בצורה וירטואלית יותר קל לגנוב, ובהרבה מקרים יותר קשה לעלות על הגניבה. גניבת ביטקוין מתרחשת כאשר נגנב המפתח הפרטי – אז הגנב יכול לשלוח את כל הביטקוין המשוכים למפתח הפומבי של הקורבן לחשבונו ולבזבז אותם. ארועי גניבה הולכים וגדלים, אך במקביל פותחו פתרונות. כדי להתמודד עם בעייתיות זו, פותחו אמצעים לאכסן את המפתח הפרטי במקום שאליו אין גישה דרך הרשת. לכן קיימים ארנקי נייר וארנקי חומרה. הם אמנם לא מחליפים לחלוטין את ארנקי התוכנה שבאמצעותם שולחים ביטקוינים אבל כן מאפשרים אחסון המפתח הפרטי.

שימוש בביטקוין מחייב מערכת שמאפשרת ביצוע תשלומים. מערכת זו כוללת רישום התשלום ושיטת וולידציה לכך שהתשלום עבר בהצלחה ואינו ניתן לביטול. אמנם, כאמור לא ניתן להעביר ביטקוין לאדם אחר ללא שימוש באותה מערכת אך ניתן להשתמש במערכת זו כמערכת תשלום, מבלי להחזיק ביטקוין כמטבע באופן קבוע. מעין שירות שבו אדם משלם בדולרים שברשותו והדולרים מומרים אוטומטית לביטקוין ומועברים למוכר באמצעות מערכת ביטקוין ושוב מומרים בחזרה לדולרים. כך האינטראקציה בין קונה ומוכר שמשתמשים בדולרים בלבד העבירו תשלום ביניהם על גבי מערכת ביטקוין. שירות זה נקרא "ביטפיי" והוא כבר ניתן בידי מספר גורמים כגון אתר הבלוגים וורדפרס.

ביטקוין – זירות מסחר

העברות מטבע הביטקוין כרוכות בתשלום ועשויות להגיע עד ל-1% מגובה העסקה. יש כאלו שמעריכים כי שיטת הכרייה – הנפקת הביטקוין, גם היא נוגסת בעלויות העקיפות ויכולה להגיע לכמה אחוזים  מגובה העסקה. עם זאת ככל שיהיו יותר ביטקוינים והשוק ישתכלל, סביר להניח שהעמלה תרד.

בשלב הראשון, רגע לפני שמשקיעים בביטקוין, כדאי לפתוח ארנק פרטי ויש מספר אתרים שדרכם ניתן לפתוח ארנק וירטואלי (לצד אפליקציה) לרבות אתר blockchin.com. בשלב הבא יוצרים חשבון באחת הבורסות של המטבעות הוירטואלים (זירות מסחר של מטבעות וירטואליים) לרבות poloniex  , bitfinex, kraken ואז ניתן לקנות (ולמכור) ביטקוין ולהעביר אותו לחשבון האלקטרוני/ ארנק אלקטרוני.

ביטקוין – האם הוא בלון?

אלו שמצדדים בכך שמדובר בבלון מדברים על מוצר שאינו אמיתי. זאת דווקא לא הבעיה הגדולה שלו, ממש לא. יש הרבה מטבעות שלא ממש פיזיים, וזה לא אומר שהם לא אמיתיים. גם הכסף שלכם בבנק הוא סוג של כסף וירטואלי.

טענה אחרת טוענת שאין נגדו נכסים אמיתיים, וזה נכון. מחירו נקבע על סמך ביקוש והיצע, אין כאן משהו אמיתי, יש אמנם טכנולוגיה שמסדירה את המסחר ומאבטחת אותו ורושמת את כל הפעולות. סוג של סליקה. אבל אין מולו נכסים כמו זהב, מחצבים וכו". בעולם המודרני הפקת המטבעות היתה מול נכסים של המדינה, אבל בפועל בעשורים האחרונים זה ממש לא כך. הפקת המטבעות – הדפסת הכסף, לא מגיעה רק ממקום של נכסים, אלא כנגד חובות. החוב הממשלתי גדל במקביל להפקת מטבעות. כלומר, זה צורם שאין נכסים וגושפנקא מול המטבעות הוירטואלים, אבל תתפלאו – זה קיים באופן מסויים גם במטבעות רגילים.

בסופו של דבר הכל עניין של אמון – אם יש מסחר ומאמינים שמדובר במטבע עם כח קנייה מסויים, ויש פעילות, גם פעילות ריאלית (רכישה ומכירה של מסחר ושירותים), אז המטבע אל אף היותו וירטואלי יכול לבטא ערך אמיתי. אחרי הכל – הקיום של המטבע נובע מהאמון שהמשתמשים נותנים בו, ומהטכנולוגיה שמטאבטחת אותו ויוצרת אצל המשתמשים תחושה של בנק – ביטחון שהכסף לא ייעלם. זה בדיוק מה שצריך כדי שהמטבע יצליח -אמון וביטחון, והשאלה אם זה יצליח.  ועדיין – מומחים בעולם הכלכלי, לרבות פרופ' שילר המומחה במדדים ובבועות טוענים שאין בסיס למחיר הביטקוין, וכמובן שדעתם צריכה להילקח בחשבון.

מול הטענות שמדובר בבלון, פרטנו את הטענות שכנגד, ויש עוד עניין חשוב – כמות הביטקוין מוגבלת.תדמיינו שבסופו של יום הביטקוין הוא המוצר הנבחר – הוא המוצר הדיגיטלי שישמש לפעילות שוטפת ובכלל. אז הביקוש אליו יילך ויגדל, ומצד שני מספר המטבעות המונפק מוגבל. כיום יש סדר גודל של 13 מיליון מטבעות ב-204 יהיו 24 מיליון מטבעות וזהו – אין עוד. זה אולי מסביר את הנסיקה בשנים האחרונות, מדובר במוצר במחסור, וכאשר יש התעוררות וכמות המתעניינים גדלה, הביקוש עומד מול היצע דק במיוחד ולכן המחיר מזנק. זה מצד אחד אולי יכול להסביר את המשך העליות, אך מצד שני זה מסביר את העניין הבועתי.

הביטקוין בישראל

גם בישראל אין הסדרה בנוגע לשימוש במטבעות דיגיטליים. אך התפתחה במדינה קהילת משקיעים חובבי ביטקוין. אתר קהילת הביטקוין מדווח על כמה מאות של עסקים שכבר עושים שימוש במטבע. פלטפורמת מסחר נפוצה בישראל היא Bit2C, כשיש לנו גם כספומט לקבלת ביטקונים, וגם קהילות אינטרנט רבות משתתפים, וקהילה שמתכנסת בכל ראשון בערב – לעדכונים להחלפות ועוד (אחוזת בית 1 תל אביב)

בינתיים טרם התגבש מודל מסודר לגבי עניין הביטקוין, ומלבד אזהרות הסיכון בשימוש בו לא נעשה משהו קונקרטי או מגביל לשימוש בו. גם בנושא המיסוי אין הסדרה וכרגע לכאורה אין חבות מס ברורה על השימוש בו, אם כי מס הכנסה ממסה רווחים באשר הם – גם אם הם מגיעים ממקורות חדשנים וייחודיים.

הרגולציה סביב הביטקוין בהתהוות – עדיין הבנקים בעולם לא נותנים לגיטימציה למטבע זה ולא ברור מתי יגיע היום שהוא יהפך לגיטימי, כך שמדובר בסיכון השקעתי. עם זאת ככל שהמטבע תופס תאוצה הבנקים עשויים להיות פתוחים יותר. כך גם בקשר לרגולציה. לאחרונה התבטאו נגידים של בנקים מרכזיים ברחבי העולם על כוונתם לבחון את הביטקוין ואת אפשרות המסחר בו דרך הבנקים.

במקביל לאימוץ המטבע על ידי הבנקים יצטרכו הרשויות להסדיר את המסחר בו, את ההשקעה בו, את הצריכה השוטפת, ואת מנגנון המחיר. זה לא פשוט, בין הדילמות שעומדות בפני הרגולטרים יש נושאים לא פשוטים – מיסוי שטרם הוגדר; סכנה לאובדן כספי משקיעים בשל חוסר יציבות הארנקים הדיגיטליים, וסכנות אבטחת המידע וזירות המסחר. וכן בעיות טכנולוגיות. כמו כן, הרגולציה תצטרך לקבוע כללי התמודדות בעת מעשה רמאות טכנולוגיים של האקרים ולהסדיר את האכיפה בתחום.

בעיה אחרת של המטבע הוירטואלי היא סכנת הלבנת הון. הרגולציה תצטרך ללמוד לעקוב אחרי העברות הון במטבעות הוירטואליים.מי שמובילה בתחום הזה היא בארה"ב – שם פורסמו הנחיות הקובעות שהיחס למטבעות הדיגיטליים דומה לרכוש, מה שמגדיר חובת דיווח על כל תנועה וחובת מס על כרייה בביטקוין או קבלת שכר במטבע דיגיטלי. הדיווח יתבצע לפי השווי ההוגן של המטבע הדיגיטלי שייחושב לפי שער ההמרה של הדולר ביום קבלתו בפלטפורמת המסחר המפרסמת שער הנקבע לפי ביקוש והיצע.

בגרמניה ביטקוין מוגדר ככסף פרטי וסוחרים בו מחויבים בתשלום על מס ברווחי הון, אך באירופה השמרנית יותר המצב הפוך לחלוטין. הרשות הבנקאות האירופית פרסמה הודעת אזהרה חריפה בנושא השקעות במטבעות וירטואליים עם דגש על סכנת הפסד הכספים.

לסיכום, הביטקוין עדיין בחיתולים, לא ברור לאן, אם בכלל, הוא יתקדם. צריך לזכור שלהבדיל ממטבעות של בנקים מרכזיים בעולם שמאחוריהם עומדת מדינה ונכסים שמגבים את המטבעות, אין כך הדבר בביטקוין. זה עדיין לא אומר שאין לו זכות קיום, אלא אומר שיהיה צורך להגדיר אותו תוך כדי תנועה באופן מוצק יותר ולהבין – מה הוא מבטא והאם יש לו גיבוי לרבות גיבוי טכנולוגי או שמדובר בגימיק ענק, סוג של בלון שעדיין לא התפוצץ. ככל שהזמן עובר נראה שהמטבעות הדיגיטליים יהפכו לחלק מחיינו, רק שהשאלה איך זה ייראה , ומה יהיה הבסיס למחיר.

מדריכים קשורים (וחשובים):

ביטקוין – המדריך המלא

מדריך – מה זה בלוקצ'יין? 

עדכונים:

מארס 2018 – בניוזוויק המכובד מסבירים שהביטקוין הוא אסון – הוא מוריד את הפיריון וזה מכמה סיבות – "הביקוש האדיר למטבע הדיגיטלי – ביטקוין, מעורר תהייה אם אחת הסיבות לצמיחה החלשה בארה"ב בשנים האחרונות היא שהאומה האמריקאית עסוקה בהסחות דעת. כרייה של ביטקויניים אמנם אינה עתירת כוח אדם, אך גוזלת זמן, אנרגיה והון מפעילות כלכלית אחרת, יצרנית יותר, שלדברי כלכלנים תתדלק צמיחה מהירה יותר. באחרונה אמר ג'יימס מקאנדרוז, בעברו ראש תחום המחקר בבנק הפדרלי של ניו יורק, שהרבה מהתשתית הדיגיטלית המתרחבת שלנו מוקדש לפעילויות כמו ייצור מטבעות סייבר, שגרועות יותר מבזבוז זמן.

"בארה"ב ייש בעיות פיריון. הכלכלה צומחת באיטיות. כמעט 20% מהמבוגרים בגילי העבודה אינם עובדים או אפילו אינם מחפשים עבודה. כמות העסקים לא גדלה ואפילו תחומי הייצור הבסיסיים ביותר בארה"ב נמצאים בירידה, כולל "ייצור תינוקות": אמריקאים מקיימים פחות יחסי מין ויולדים פחות תינוקות.

"כלכלנים רואים סימנים ברורים לכך שאנשים משחקים יותר במשחקי וידיאו במקום ללכת לעבודה, מתחברים לרשת במקום לעשות סקס ומשקיעים נתח גובר מזמנם, כספם ומשאבי הטבע שלהם במוצרים וירטואליים כמו מדיה חברתית, משחקים והלהיט הטרי: מטבעות דיגיטליים, ובעיקר ביטקוין. ביטקוין הוא זללן של משאבים משום שכדי לכרות אותו צריך לבזבז המון חשמל. שערו הנוכחי של ביטקוין הוא כ-8,000 -9,000 דולר, אבל קשה להשתמש בו, וכהשקעה הוא ספקולטיבי כמו זהב.

"לדברי טיילר קואן, כלכלן באוניברסיטת ג'ורג' מייסון, כריית זהב היא שימוש טוב יותר במשאבים, מכיוון שגם אם ערכו יורד, אפשר להשתמש בו לסתימות בשיניים. "ברגע שהתנופה של הביטקוין תסתיים, הוא לא יחזור לעולם".

נובמבר  2017 –  שמואל האוזר, יו"ר רשות ניירות ערך טוען שהביטקוין הוא בועה. לגישתו מטבע וירטואלי שעלה מ-1,000 דולר ל-7,000 דולר בלי שאנשים מבינים מה עומד מאחוריו, מה הסיבות לעלייה, הוא סוג של בועה. אחרי הכל, לגישתו מדובר בעדר של ציבור רחב שקונה בלי באמת להבין מה הוא קונה – להרחבה

אוקטובר 2017 – וורן באפט ועוד משקיעים בעלי שם ומומחים סבורים שהביטקוין הוא בועה ענקית. באפט מגדיר את המטבע בדיחה. אז נכון, מאז שהוא אמר זאת לראשונה (ב-2014) המטבע עלה פי 20 ומעלה, אבל זה עדיין לא אומר שהוא לא צודק. כדאי לשמוע ולקרוא מה יש למומחים להגיד, אך לזכור תמיד שיש גם מומחים מהצד השני שחושבים שהמטבעימשיך לנסוק. הנה הרחבה בכלכליסט, על המומחים שסבורים שמדובר בבועה

יולי 2017 – בגולדמן זאקס סבורים שהביטקוין יירד עד לכ-1,870 דולר אך משם עשוי לעלות לכיוון ה-5,000 דולר – הרחבה בביזפורטל

מאי 2017 – הביטקוין עשוי להגיע ל-100,000 דולר, כך אומר האנליסט שחזה את הנסיקה של המטבע בשנה האחרונה –  קיי ואן פיטרסון מתייחס לטווח הרחוק ורואה עלייה חדה בביטקוין. הוא מניח שתוך 10 שנים, מטבעות וירטואליים מכל הסוגים יתפסו נפח של כ-10% מהנפח הממוצע היומי של המסחר כיום, שעומד על מעט יותר מ-5 טריליון דולר (על פי "בנק פור אינטרנשיונל סטלמנטס) ולפי החישוב הזה, 10% מתוך 5 טריליון דולר הם 500 מיליארד דולר – סכום מכובד, כשבמקביל לעלייה בהיקף השימוש במטבע יעלה גם מחירו – הרחבה בכלכליסט

מאי 2017 –  ביטקוין – האם הוא מטבע לגיטימי או כלי מפוקפק לפושעים? המחיר של הביטקוין עלה משמעותית בחודשים האחרונים. אלא שהוא עדיין סובל מתנודתיות יתר ושימוש  לרעה על ידי האקרים – כך בסקירה שפורסמה בדהמרקר. האקרים השתמשו בו במתקפות הסייבר האחרונות, ובכלל המטבע נחשב כמטבע להלבנת הון, מטבע שמשמש פעילות עבריינית מתחת לרדאר. זו הסיבה (אחת הסיבות) שרבים עדיין נרתעים מלהשתמש בו – האם מדובר במטבע מפוקפק או מטבע לגיטימי – הרחבה בדהמרקר

מאי 2017 –  המטבע הדיגיטלי – הביטקוין זינק באפריל ב-24% והגיע לשיא חדש – 1,600 דולר. הסיבה לעליות היא התעניינות גוברת בקרב משקיעים מחוץ ליפן, לצד  הודעה חשובה של רשות ניירות ערך האמריקאית שהודיעה כי היא בוחנת מחדש את ההחלטה על דחיית קרן סל (ETF) למסחר בביטקוין. המשמעות – ייתכן שבקרוב יהיו מכשירים צמודים על הביטקוין, וזה יכול לעורר את המסחר במטבע. הקרן הוצעה על ידי חברת הקרנות של התאומים קמרון וטיילר ווינקלווס.

ביטקוין – זירות מסחר

סקר – מה יהיה מחיר הביטקוין עוד שנה

מעודכן ל-10/2021

הסוחרים והמשקיעים בבורסה המקומית ובוול סטריט אולי כבר יודעים שיש אלטרנטיבה למסחר דרך הבנקים, אבל הרוב הגדול עדיין לא עובר לברוקרים הפרטיים הזולים יותר, כלומר לבתי ההשקעות שמפעילים שירות ברוקראז'. מדוע?

הסיבה העיקרית היא הביטחון לכאורה שנותן להם הבנק – יציבות, סדר, אחריות על הכסף. אבל אנשים, תתעוררו. בתי ההשקעות הם כבר מזמן חברות מסודרות, מפוקחות ואמינות, וכלל לא בטוח שפחות מהבנקים. מאז רפורמת בכר, הפכו בתי ההשקעות למפוקחים מאוד על רקע הגידול המואץ בנכסיהם ובהיקף פעילותם. מדובר על גופים ששווים מאות מיליונים ואף מיליארדים. רק כדי להמחיש את הממדים של הגופים  האלה: אלטשולר שחם קופות גמל שהיא חברה בת של אלטשולר שחם ומכאן שהיא לא מהווה את כל שוויו של בית ההשקעות, נסחרת בבורסה לפי שווי של יותר מ-3 מיליארד שקל. בית ההשקעות פסגות של איפקס הוערך לאחרונה ב-3 מיליארד שקל. מיטב דש על המדף וכמעט נמכר ב-1.5 מיליארד שקל, אקסלנס שווה מעל 1 מיליארד שקל. סדרי הגודל האלה לא צנועים ולא נחותים ביחס לבנקים הקטנים והבינוניים. הפעילות הזו אמנם מחייבת פיקוח, שהולך ומתהדק כל הזמן, אבל אי אפשר לטעון שבבנקים הכסף יותר בטוח.

מנהלים תיק השקעות – למה דרך הבנק?

המסחר דרך הבנקים למשקיעים ולסוחרים מתוחכמים עלה בכמה רמות בשנים האחרונות; משקיעים בניירות ערך כבר יכולים לעשות הכל, בכל הבורסות, בכל סוגי המכשירים, בכל שעות המסחר. ועדיין –  הבנקים לא תמיד מספקים מערכות מחשוב מתקדמות כמו חדרי המסחר של בתי ההשקעות/הברוקרים הפרטיים, והם לא תמיד תחרותיים בעמלות מול הברוקרים הפרטיים, ואם ננסח זאת מדויק יותר – ברוב הגדול של המקרים הם לא תחרותיים ביחס לבתי ההשקעות.

בפועל,  חלק גדול מהציבור נצמד לפקיד הבנק שלו, ולא עוזב את הסניף, אם כי בשנים האחרונות משתנה המגמה גם קצת בזכותנו – אנחנו מציפים את ההבדלים בעמלות כאן באתר באופן שוטף, וגם באייטמים שאנו כותבים ב"ביזפורטל", "גלובס" ו"מאקו". אבל בעיקר בזכות העובדה הפשוטה שפעילות דרך ברוקראז' של בתי השקעות חוסכת לכם הרבה כסף.  בסוף הכלכלה הפשוטה תנצח – איפה שזול, לשם יזרום הכסף. אחרי הכל, נכון שקשה לעזוב את יוסי הפקיד מהסניף הקרוב, אבל דני מחדר המסחר של הברוקר גם נותן שירות טוב (אם כי לפני שתעברו צריך לבדוק מול לקוחות של הגוף שאכן השירות טוב).

יתרה מכך, כשבודקים את החיסכון בפועל מגלים כי משקיעים בניירות ערך בהיקף בינוני חוסכים בממוצע כמה אלפים טובים בשנה בעמלות אם הם עוברים מהבנק לברוקר הפרטי; לסוחרים בהיקף גדול, החיסכון יכול להגיע להרבה אלפים ואפילו לרבבות, תלוי כמובן בהיקף התיק. מעבר לכך – נוח הרבה יותר לעבוד מול הברוקרים הפרטיים, מערכות המסחר מתקדמות מאוד, הזמינות היא בכל שעות המסחר של הבורסה המקומית ושל בורסות חו"ל, והעיקר – העלויות נמוכות מאוד! אם אתם עדיין מעדיפים בנקים – כאן תוכלו להשוות בין כל הבנקים, וכצפוי הבנקים הקטנים מספקים אלטרנטיבה זולה יותר מהבנקים הגדולים. כלומר, גם אם אתם דבקים במערכת הבנקאית, תעשו שיעורי בית, תלמדו כמה הייתם משלמים בבנקים אחרים ותפעלו להפחית את העמלות שלכם. ברגע שתציגו את הממצאים לסניף שלכם, יש סיכוי טוב שתזכו להפחתה בעמלות.

ומה הן העמלות אצל הברוקרים? בדקנו עבור הסוחרים העצמאים/המשקיעים העצמאיים שביניכם, או מי מכם שמתעתד להתחיל לסחור, איך ניתן לפתוח חשבון השקעות למסחר עצמאי וכמה תשלמו על כך. את ההשוואה מול הבנק שלכם תעשו כבר לבד, אבל מה שבטוח הוא שהברוקר הפרטי זול יותר מרוב הבנקים. נתחיל בכך שבישראל יש אמנם לא מעט גופי השקעה, אבל מתברר שדווקא בתחום הברוקרים הפרטיים, שמספקים מסחר לעצמאים, השוק הוא קטן יחסית – חמישה בתי השקעות מקומיים מעניקים שירותי ברוקראז' למניות ישראליות וזרות. חשוב להדגיש שמלבד בתי ההשקעות הישראליים פועלות בישראל שלוחות של בנקי השקעות זרים למתן שירותי ברוקראז', בעיקר למסחר בארה"ב (את העמלות שלהן לא בדקנו – נעשה זאת בהמשך).

חמשת הגופים הישראליים שמעניקים שירותי ברוקראז' – שירותי קנייה ומכירה של ניירות ערך, לצד ניהול חשבון ניירות ערך – הם: מיטב דש, שמיזגה לתוכה את A Broker ואת פעילות הברוקראז' של בנק ירושלים; אי.בי.אי, שכוללת גם את פעילות הברוקראז' של מגדל; אקסלנס; פסגות טרייד; טרייד וואן.

כל הברוקרים האלו נתפסים כאמינים ובטוחים למסחר עצמאי בניירות ערך, וכל מה שצריך הוא לקבוע פגישה, לוודא שהתנאים, הסביבה, האנשים, מתאימים לכם, ואם כן – אז לחתום על מסמכים תוך הזדהות עם תעודת זהות ולהעביר כסף. הכסף מועבר מחשבון בנק מקומי לחשבון אצל הברוקר הפרטי. רבים חוששים מזה, אפילו רבים מאוד, ולמרות החשש, לפחות עד היום אין לו באמת אחיזה במציאות. עד היום לא שמענו על מקרה שבו הכסף בחשבון הברוקר הפרטי נעלם, אבד, הוברח. כן שמענו על מעילות – בשנת 2007 נחשפה בבית ההשקעות הראל מעילה בקנה מידה של עשרות מיליוני שקלים, אבל בעלי החשבון לא נפגעו. זה לא אומר שלא יכולים להיות דברים כאלו, העולם מלא הפתעות, אבל הסיכוי לכך נמוך במיוחד. נוסף לביטוח שקיים ולהעמדת ההון של החברה, אמורים להיות פיקוח ובקרה הדוקים.

אחרי פתיחת החשבון והעברת הכסף, אפשר להתחיל לסחור בניירות ערך השונים. את הבדיקה עשינו כלקוחות תמימים שניגשים לבדוק פתיחת חשבון, מבלי להזדהות או מבלי שיפנו אלינו. פשוט פנינו. הדברים הכתובים הם בהתאם לתשובות שקיבלנו. אבל רגע לפני שנעבור לתוצאות, חשוב להבין את היתרונות והחסרונות שבמסחר עצמאי באמצעות בתי השקעות.

היתרונות והחסרונות במסחר דרך בית השקעות

יתרונות

• עלויות נמוכות יותר, הן בעמלות והן בעלויות אחרות שכרוכות בניהול חשבון.
• כשיש בעיה – יש אפשרות לפנות ישירות לחדר מסחר בכל שעות הפעילות של הבורסה הישראלית או האמריקאית.
• מערכות מסחר מתקדמות בזמן אמת, שנוח וקל לסחור בהן בניגוד לבנקים, שלרוב כלל לא מספקים מערכות כאלו.
• בבתי ההשקעות כל נייר שתרצו לסחור בו יעלה לכם במערכת ותוכלו לעשות זאת אונליין, בעוד בבנקים זה כמעט בלתי אפשרי במערכת המקוונת.

 חסרונות

• לעתים תיק השקעות משמש גם כביטחונות. ברגע שהעברתם אותו מהבנק, זה כבר לא ישמש אתכם כביטחונות.
• אם אתם זקוקים לכסף מיידי, בדרך כלל הליך העברת הכסף מבנק השקעות נמשך יומיים-שלושה.

מה יש לברוקרים להציע לנו?

בדקנו אצל הברוקרים עלויות פתיחת חשבון מינימלי (חשבון של תיק בסיס בנפח מסחר מינימלי וממוצע). ברגע שנפח המסחר עולה, תמיד אפשר להתמקח ולהפחית עמלות.

ועוד רגע לפני הנתונים חשוב להדגיש – הבדיקה הזו מתעדכנת באופן שוטף והיא נכונה לאוקטובר 2021. הברוקרים הפרטיים משנים אחת לתקופה את התנאים, ולכן ייתכן שבמקומות מסוימים התנאים לא מדויקים – נמשיך לעקוב ולעדכן רשימה זו, ונשמח לקבל הערות בתגובות ובמייל.

 אי.בי.אי /IBI (שמוזגה עם מגדל שוקי הון) 

מינימום הפקדה בפתיחת חשבון: 2,000 שקל

עלויות חשבון לחודש:

עבור המערכת הבסיסית תשלמו 15 שקל, אבל הסכום מתקזז כנגד עמלות, תלוי בהיקף התיק ובפרטים נוספים; ישנן מערכות מתקדמות יותר שניתנות בחבילות יקרות יותר כמו חבילת פרימיום. כאן המחיר החודשי כבר עולה משמעותית (280 שקל), אך גם כאן ניתן לקזז את העלות החודשית דרך העמלות.

מבחינת ניהול החשבון אין דמי משמרת ולא עמלת אי ביצוע או עמלת ביטול/שינוי לימיט. עמלת משיכת מזומנים – פטור עד חמש משיכות בשנה. מעניקים ריבית זכות יומית.

עמלות מסחר בישראל – מניות, קנייה/מכירה:0.09%; קרנות נאמנות כולל קרנות מחקות, קנייה/מכירה – 0.08%; אג"ח, קנייה/מכירה: 0.08%; מק"מ, קנייה/מכירה: 0.06%; אופציות, קנייה/מכירה:  2.50 שקל. מינימום 2.35 שקל להוראה. 

עמלות מסחר בארה"ב – עמלה של 0.09% על קנייה ומכירה או בהתאם לנפח המסחר ולפי סכום קבוע – מניות, קנייה/מכירה: בכל המסלולים (כולל חבילת הבסיס האינטרנטית VIEW TRADE) העמלות עומדות על סנט למניה, מינימום 10 דולר.

במערכת המסחר הדואלית לישראל ולארה"ב הטרייד פלוס הוא מסלול זול שמתמחר סנט למניה, כך שהעמלות משתנות בהתאם למערכת המסחר: או סנט למניה – מינימום 7.5 דולר, או בחירה ב-13 דולר פיקס, מתאים במקרה שאתם סוחרים בהיקפים גדולים. אופציות, קנייה/מכירה: 4 דולר לאופציה, מינימום 12 דולר לעסקה.

המרת מט"ח – יש מרווח על המרת מט"ח – אם תמירו עד 15 אלף דולר, יהיה הפרש של 0.7% מהשער הרציף, מעל 15 אלף ההפרש הוא 0.5%. למרות שחלק גדול מכם אולי לא אוהב את זירות המט"ח/זירות הפורקס, הרי ששם המרת המט"ח נעשית בעמלה אפסית.

העברת כספים – העברה לבנק (ומהבנק לחשבון בברוקר הפרטי) – בעיקרון בחינם, אבל צריך לשים לב אם יש הגבלה על מספר ההעברות. לגבי רוב החשבונות נקבע כי עד חמש העברות בשנה לא יהיה תשלום. אגב, העברת מט"ח תעלה לכם 25 דולר.

העברת תיק ההשקעות – גם כאן ישנם תנאי פתיחה, אבל הם משתנים מלקוח ללקוח. לקוחות גדולים שסוחרים בהיקפים גדולים כמעט לא ישלמו עמלה. לכלל המשקיעים בעת הפקדת נכסים, כלומר בהעברת התיק לאי.בי.אי, לא יהיו עמלות; במשיכת ניירות ערך החוצה העמלות יהיו: בגין ניירות ישראליים – 20 שקל לנייר עד מקסימום של 150 שקל לתיק; בניירות ערך זרים – 10 דולר לנייר.

מיטב- דש 

מינימום הפקדה בפתיחת חשבון: 20,000 שקל

במיטב דש מבטיחים גם מערכות מתקדמות שמאפשרות ניתוח טכני ואת כל האינדיקטורים הטכניים: מסחר על הגרף, גרפים השוואתיים, סימולטור לביצוע אסטרטגיות באופציות, שליחת מספר הוראות במקביל, קבלת חדשות משוק ההון, הודעות מתפרצות בזמן אמת וקישור למערכת "מאיה". בנוסף, ניתן לסחור במערכת מהסלולר באמצעות אפליקציה.

עלויות חשבון לחודש:

תשלום חודשי קבוע של 19.6 שקל, דמי טיפול. אין דמי משמרת ולא עמלת אי ביצוע או עמלת ביטול/שינוי לימיט. עמלה משיכת מזומנים – פטור עד חמש משיכות בשנה. מעניקים ריבית זכות.

עמלות מסחר בישראל – מניות, תעודות סל, קרנות נאמנות מחקות, קנייה/מכירה: 0.09% עם מינימום של 4.65 שקל. אופציות, קנייה/מכירה: 3 שקל לאופציה. פטור מעמלת משיכת כספים בשקלים.

אג"ח, קנייה/מכירה – 0.08%, מק"מ, קנייה/מכירה – 0.06%. עמלות מינימום בכל ניירות הערך – 4.65 שקל לפעולה.

עמלות מסחר בארה"ב – מניות, קנייה/מכירה: סנט אחד למניה עם מינימום של 8 דולר, או מסחר במערכת מתקדמת בעמלות של סנט למניה או מינימום 7.5 דולר, או 13 דולר פיקס. אופציות, קנייה/מכירה: 4 דולר לאופציה, מינימום 12 דולר.  זמן אמת מלא בחינם ללא התחייבות. כמו כן יש מסלול של עמלה בשיעור קבוע – 0.09%.

אפליקציות אנדרואיד ואייפון חינם. למי שיפתח חשבון מעניקים קורס חינם במכללת מיטב, אך צריך לוודא שזה עדיין בתוקף.

המרה לדולר תעלה לכם 0.25 דולר, אבל קיים מרווח/ספרד – 210 פיפס (2.1 אגורות) מעל השער הבנקאי שהוא אגב לרוב 10 פיפס הפרש מעל הרציף, כלומר אתם משלמים 220 פיפס הפרש מעל הרציף (בהמרות גדולות אפשר להפחית משמעותית – סביב החצי).

העברת כספים – העברה לבנק ומהבנק אליכם, לחשבון במיטב דש, ללא עלות. אך העברה בדולרים ובאירו, ובכלל במט"ח, תעלה – סכום קבוע לפי מטבע העברה – 15 דולר, 15 ליש"ט, 15 אירו וכו'.

העברת תיק ההשקעות (העברת ניירות ערך לחשבון במיטב דש) תעלה לכם בהתאם לעמלת המכירה שתצטרכו לשלם.

אקסלנס

מינימום הפקדה בפתיחת חשבון: 20,000 שקל

עלויות חשבון לחודש:

העלות הבסיסית שקיימת למסחר באקסלנס עומדת על מינימום 19 שקל דמי ניהול עם אפשרות קיזוז 9 שקלים כנגד עמלות, כך שבנטו מדובר על 10 שקלים. אם תרצו מערכת מסחר מתקדמת, תצטרכו להוסיף 20 שקל, בעוד רוב הגופים מספקים זאת בחינם, אבל גם כאן יש אפשרות קיזוז. באקסלנס, בניגוד לאחרים, התשלום הוא לכל מערכת בנפרד. כך שאם אתם סוחרים בישראל ובארה"ב, תשלמו מינימום 20 שקל לכל מערכת, משמע 40 שקל לפני קיזוז העמלות.

גם באקסלנס יש פטור מעמלת אי ביצוע או שינוי פקודה, פטור מדמי משמרת ופטור מעמלת פדיון אג"ח או מק"מ.

עלויות מסחר בישראל – מניות, קנייה/מכירה: 0.09%, מינימום 3 שקלים; קרנות נאמנות – פטור על כל הקרנות (יתרון ביחס לאחרים). אופציות, קנייה/מכירה: 2.5 שקלים;  מעניקים זכות על היתרה (בדומה לאחרים).אג"ח ומק"מ, קנייה/מכירה – 0.09%. עמלת מינימום על כל ניירות הערך – 3 שקלים.

עלויות מסחר בארה"ב – מניות, קנייה/מכירה: קיימים שני מסלולים (בהתאם לבחירת הלקוח)  9 דולר עמלת פיקס או  עמלה משתנה – סנט למניה ומינימום 5  דולר למניה. אופציות, קנייה/מכירה: 4 דולר לאופציות, מינימום 20 דולר.

המרת מט"ח תעלה לכם לפי מרווח/ספרד של 2.1 אגורות מעל השער הרציף.

העברת כספים – 22 שקל להעברה, אבל חמש העברות ראשונות בשנה ללא עלות. העברה בדולרים תעלה 15 דולר.

העברת תיק ההשקעות – 99 שקל בלי קשר להיקף התיק ולמספר ניירות הערך בו.

פסגות טרייד

מינימום הפקדה בפתיחת חשבון: אין הגבלה, אבל האמת היא שאין ליתרון הזה משמעות גדולה. ביתר בתי ההשקעות הרף הוא 20,000 שקל – נמוך ממילא.

עלות חשבון לחודש:

20 שקל, אבל אם אתם עושים פעולות ומשלמים עמלות בסכום של 40 שקל ומעלה, מקזזים לכם לחלוטין את דמי הניהול.

עלויות מסחר בישראל: מניות, קרנות מחקות ותעודות סל, קנייה/מכירה: 0.09% ללא מינימום. קרנות שהן לא מחקות לא חייבות בעמלה. אג"ח, קנייה/מכירה: 0.08% ללא מינימום; מק"מ, קנייה/מכירה: 0.05% ללא מינימום.

עלויות מסחר בארה"ב – מניות, קנייה/מכירה: סנט למניה/תעודה עם מינימום לעסקה של 5 דולר.

המרת מט"ח – 0.1% ויש גם מרווח/ספרד בהתאם להצעה הטובה ביותר שפסגות מקבל מהבנקים.

העברת כספים – העברת כספים לבנק תעלה לכם 10 שקל לכל סכום.

העברת תיק ההשקעות – 10 דולר לנייר ערך זר, אבל אין עלות על ניירות ישראליים.

בנק ירושלים – נרכש בתחילת 2018 על ידי מיטב דש 

בנק ירושלים הוא לא ממש ברוקר פרטי, אבל בחרנו להוסיף אותו לרשימה הזו מכיוון שהוא מתנהל כמו ברוקר פרטי, ומעבר לכך, הוא רכש את הברוקראג' של כלל פיננסים, וממשיך את הפעילות הזו כמעין שלוחה עצמאית. בפועל, פעילות דרך בנק ירושלים היא מצד אחד פעילות בעלויות נמוכות ועם תנאים משופרים כמו בבתי ההשקעות, לרבות מערכות רילטיים, שירות לקוחות ועוד, ומצד שני זה בכל זאת בנק.

מינימום הפקדה בפתיחת חשבון: 20,000 שקל

עלויות חשבון לחודש:

דמי ניהול בשיעור של 0.05%  מהתיק, אבל סכום זה מתקזז עם העמלות. כלומר, אם אתם צריכים לשלם עמלות בסכום גבוה יותר,  לא יהיו לכם דמי ניהול, אבל חשוב לבדוק את התנאים שלכם – יש מסלולים שונים. קיים פטור מעמלת אי ביצוע ואין עלות על משיכות שקליות. עם זאת, יש עמלה של 10 דולר בגין מערכת המיחשוב (של אינטראקטיב ברוקר). גם העמלה הזו מתקזזת מול עמלות שוטפות, אבל צריך לבדוק את המסלול שלכם.

עמלות מסחר בישראל – מניות, קנייה/מכירה: 0.1%;  אופציות, קנייה/מכירה: 2.5 שקלים לאופציה. עמלת מינימום – אפס. קיימת תלות לגודל התיק, זה עשוי להיות נמוך יותר משמעותית.

עמלות מסחר בארה"ב – מניות, קנייה/מכירה: סנט למניה עם מינימום 5 דולרים לפעולה. אופציות, קנייה/מכירה: 3 דולר לאופציה, עמלת מינימום 6 דולר.

המרה לדולר – 0.13%

העברה לבנק ומהבנק – אין תשלום (צריך לבדוק אם מעל מספר הוראות/העברות יש תשלום).

בבנק ירושלים אין ריבית על היתרה, להבדיל מאשר אצל הברוקרים הפרטיים, אם כי גם כך מדובר בפועל על ריבית סביב האפס. מנגד הריבית על מינוף, אם תצטרכו, היא הנמוכה ביותר בזכות העובדה שמדובר בבנק.

TradeOne

מינימום הפקדה בפתיחת חשבון: 20,000 שקל

עלויות חשבון לחודש:

חבילה בסיסית עולה כ-18 שקל, אבל אם אתם צריכים הוראות מתקדמות זה יעלה כ-18 שקל נוספים.

עמלות מסחר בישראל – מניות, תעודות סל, קרנות נאמנות, קנייה/מכירה: 0.1%. אג"ח, קנייה/מכירה: 0.09%; מק"מ, קנייה/מכירה: 0.08%; עמלת מינימום בכל ניירות הערך – 5 שקל.  

בעבר לא ניתן היה להשקיע בחו"ל, אבל עכשיו כבר ניתן, והעמלות בחו"ל קרובות לעמלות הברוקרים האחרים – סנט על עסקת קנייה ומכירה של מניה (לרבות ETF), מינימום לעסקה – 5 דולר.

טבלה מרכזת – כל הגופים, העמלות ועוד…

הכנו לכם טבלה מרכזת, אבל – אבל גדול – היא לא כוללת את כל הפרמטרים. אחרי הכל – יש פרמטרים שזהים בכולם אבל אין ממש טעם להשוות ביניהם. כמו כן, יש פרמטרים שפחות קריטיים למשקיעים. ריכזנו כאן את הפרמטרים העיקריים, אבל גם לגביהם חשוב להדגיש – הם לא מייצגים את כל המצבים ואת כל המסלולים של ההצעות של חברות הברוקראג'. למשל – יש גופים שמפרידים את עמלות הקנייה והמכירה של מניות ותעודות סל מקרנות נאמנות, ויש גם כאלו שנותנים הנחה על עמלות קנייה ומכירה של קרנות מחקות. זאת ועוד – לכל הגופים יש מספר מסלולים של מסחר בחו"ל. הצגנו כאן את המסלול של הגישה עם העמלה הקבועה, אך יש מסלולים עם שיעור מהעסקה, ויש גם עמלת מינימום שמי שעושה עסקאות קטנות צריך להביא בחשבון. בקיצור, הטבלה הזו נותנת מושג (אפילו גדול), אבל חשוב שלפני בחירה, תקראו גם על הגוף שברצונכם לעבור אליו.

לסיום – 

מקווים שעזרנו; ניסינו לרכז כאן את כל המידע על הברוקרים הפרטיים בשביל המשקיעים/הסוחרים המתחילים והמתקדמים. המדריך הזה אמור להיות כלי השוואת עמלות בברוקרים הפרטיים ובבנקים; משקיעים בניירות ערך צריכים אחת לתקופה לבצע את הבדיקה הזו, ולראות איך הם יכולים לחסוך בעמלות.

צריך גם לזכור שהמידע הרשמי של הברוקרים הפרטיים הוא לא סופי. כלומר, התנאים – עמלת קנייה ומכירה, היקף תיק מינימלי ועוד – משתנים במקביל להיקף הפעילות של כל לקוח, ואם יש לכם פעילות ענפה, אתם אמורים לקבל תנאים טובים מבית ההשקעות.  

כן, אלו לא העמלות הסופיות, אתם יכולים לנסות ולהפחית את העלויות האלו. עם זאת, חשוב להזכיר שמאז 2015 המחירים בשוק (עמלות קנייה ומכירה בניירות ערך) די יציבים. נראה שהתחרות בין הברוקרים הפרטיים במגרש העמלות בניירות ערך, ירדה מדרגה. במקביל, יש בנקים – בנוסף לבנק ירושלים שמוזכר כאן, לרבות בנק אגוד, שמצליחים להציע ללקוחות עמלות לא רחוקות מהעמלות של הברוקרים הפרטיים.

נשמח אם תשתפו אותנו בתובנות, הערות, שינויים בתנאים ועוד.

ועדכון חשוב  – הבנק הבינלאומי הציב יעד אסטרטגי לשנת 2018 – להגדיל את קהל הלקוחות הפועלים בניירות ערך. הבנק מציע ללקוחות עמלות נמוכות יחסית לבנקים אחרים וגם תחרותיות מול ברוקרים פרטיים, ובמקביל גם המערכות שלו השתפרו מאוד – מערכת המסחר בניירות ערך, מערכת התראות – איתותית ומעין המלצות פעולה בתיק ניירות ערך – Advise ועוד. זו בשורה טובה למשקיעים. עד עכשיו הבנקים הקטנים, ירושלים וגם אגוד, היו במשבצת של הבנקים הנוחים מבחינת עמלות בניירות ערך, וטוב שבנק מהצמרת נכנס לתמונה. אולי זה יעורר גם את הגדולים הנוספים.

למדריכי השקעות רלוונטיים:

פועלים לא בשבילך! תציצו בעמלות ניירות הערך שגובה מכם הבנק – פי 4 ויותר מבתי ההשקעות!

עמלות ניירות ערך בבנקים – לא להאמין; אולי סוף סוף תפנימו שאתם "תורמים" כסף לבנק

ככה בונים תיק השקעות… לבד 

דיבידנדים – זה לא כמו שזה נשמע (יש גם חסרונות)

אזהרת רווח – מה זה? והאם זה מבטא הזדמנות במניות?

קרנות מחקות – האם כדאי?

משה כחלון נאם השבוע בכנס Funder, ואמר: "תפיסת העולם שלי היא שהמדינה לא יודעת לייצר ערך. אני לא יודע אם בסין המדינה מחזיקה קרקעות כמו שמדינת ישראל מחזיקה – חייבים לשנות את שיטת שיווק הקרקעות".

לטענת כחלון, נושא הבניה, הוזנח לאורך מספר רב של שנים על ידי ממשלות שונות. לדבריו, בעיית יוקר הבתים בישראל נובעת מכך שהנושא נמצא בידי מונופול- רשות מקרקעי ישראל שמחזיקה 94% מהאדמות במדינה. כמו כן, הרשות מחזיקה בשיווק הקרקעות וקביעה היכן יהיה ניתן לבנות ומתי. רשות מקרקעי ישראל, בתור המתכנן, המחזיק והמשווק, קובע בצורה בלעדית את שווי מחירי השוק.

לדברי כחלון, הרשות נוקטת בשיטה של מונופול לניפוח מחירים: "כאשר רשות מקרקעי ישראל רוצה לשווק 1,000 יחידות דיור, היא רוצה לדאוג קודם כל לעליית מחירים. לכן כהתחלה היא משווקת 100 יחידות בלבד. למכרז ניגשים עשרות יזמים שמעלים את המחיר בשל הביקוש. נאמר, אם המחיר הראשוני היה 100 אלף ש"ח לקרקע, היזמים מציעים עליו 150 אש"ח. מחיר המכרז של 900 היחידות הנוספות שהרשות מבקשת לשווק כבר יתחיל מהנקודה בה הסתיים המכרז הראשון, כלומר ממחיר של 150 אש"ח וכך הלאה." גם המשקיעים הפרטים לטענת כחלון נעזרים ברשות המקרקעין "גם הקרקע שנמצאת כרגע בידיים פרטיות (6%), מחירן עולה כי בעל הקרקע הפרטי נעזר בניפוח המחירים של הרשות".

לדברי כחלון, אם ברצוננו להוזיל את מחירי הדירות, התהליך חייב להיעשות דרך הפרטת הקרקעות, השיווק והתכנון שלהן. "אם המדינה הייתה פותחת את הקרקעות לשיווק פרטי, באופן שבו לא רק המנהל ישווק, השוק הפרטי היה מבין את התחרות טוב יותר וגורם לשחרור קרקע מהיר יותר ולהורדת מחירים". כחלון קורא לרפורמה שרוצה להנהיג כ"שינוי שיטת המשווקים". כלומר מצב שבו הקרקע תשווק על ידי גופים אזרחיים. המדינה תקבע סטנדרטים של בנייה ," המכרז יתנהל סביב השאלות באיזה איכות, מהירות ומחיר תעשה הבניה. כאשר הקרקע תוחזר לידיים פרטיות, נוכל להציף את השוק בדירות ולהוריד את המחירים".

לגבי החששות על כך שהשוק הפרטי לא יוכל לבנות כראוי ללא תכנון מרכזי, הזכיר כחלון את תהליך הפרטת הטסט השנתי למכוניות. "בעבר פחדו לתת למוסכים פרטיים לעשות טסט לאוטו מהחשש לרמאיות. אבל הנה מהרגע שטסט לא נעשה על ידי המדינה, הוא לוקח חצי מהזמן וכמעט עם אפס תקלות. תפיסת העולם שלי היא שהמגזר הציבורי לא יודע לשווק ערך.

כחלון הזכיר בין היתר את המהפכה שביצע בסלולר כמצפן לשינוי שניתן לעשות בשוק הנדל"ן:" בתחילת רפורמת הסלולר, נתנו (משרד התקשורת א.ע.) את התדרים לחברות כמעט בחינם, כדי לתת להם את התמריץ להיכנס לשוק. בעקבות הצעד שאלו אותי – "לא חבל לתת בחינם? שווי המענק נאמד בכמעט מיליארד שקל". עניתי שאנחנו מתחייבים (משרד התקשורת) שהכסף יחזור פי שלוש וארבע על ידי צמיחה מדי כל שנה והיום על פי מחקר של משרד האוצר, הרפורמה אכן מכניסה 3-4 מיליארד כל שנה. אותו התהליך יתרחש גם בקרקעות. אם המחיר יהיה נורמאלי, הכסף הגדול ישאר בידיים של האנשים שישתמשו בו בכדי להגדיל את הצמיחה בישראל"

למדריך מפורט, מעודכן לרובת יתרונות וחסרונות של חשבון הפוך (והאם כדאי?) 

איזה בנק הזול במערכת?

בבנק אגוד מציעים ללקוחות חדשים "חשבון הפוך" – בעלי משכורת של 7 אלף ויותר יכולים לפתוח חשבון הפוך וליהנות מתנאים מיוחדים למשך 3 שנים :

3% ריבית שנתית על הפלוס (למשך 3 שנים, עד גובה משכורת)

0% ריבית על המינוס (למשך 3 שנים, עד גובה משכורת)

ללא עמלות עו"ש (עמלת פקיד ועמלת ערוץ ישיר, באמצעות מנגנון זיכוי)/

נראה שהפיתוי הגדול הוא בריבית הזכות; בנקים אחרים נותנים תנאים אולי לא פחות טובים, אבל בריבית הזכות מדובר ביתרון גדול, אם כי ייתכן שלאור המבצע הזה של אגוד, בנקים אחרים ישוו תנאים.  בכל מקרה, צריך לזכור כי ההטבה הזו עשויה להיות אבסולוטית נמוכה מהטבות אחרות שנותנים הבנקים – לדוגמה – נניח שהשכר שלכם הוא 10 אלף שקל – אזי מדובר בהטבה (לפני מס) של 300 שקל בשנה (3% על 10 אלף שקל) בעוד שבבנק אחר הפיקדון יניב 100 שקל, אולי קצת יותר, כלומר מדובר בסה"כ בהפרש של 200 שקל (לפני מס), ואחרי מס זה יורד בעוד כמה עשרות שקלים – לא תמיד זה שווה, באם אתם יכולים לקבל הטבות שעולות על הסכום הזה (כל אחד ומשכורתו כמובן) מבנקים אחרים!

איך עוברים בנק?

תנאי הצטרפות לתוכנית:

המבצע מיועד ללקוחות חדשים וקיימים, מעבירי משכורת חדשה מעל 7,000 ₪ נטו ליחיד או מעל 9,000 ₪ נטו לזוג.

בשלוש השנים הראשונות, מותנות ההטבות בביצוע של לפחות 8 פעולות בחשבון בחודש או חיוב חודשי של 2,000 ₪ בכרטיס אשראי של בנק אגוד.

מהשנה הרביעית ואילך, החשבון יצורף יצורף לתוכנית "חשבון הפוך מתמיד" .

הבנק מתחייב להעניק את הטבת ביטול עמלות העו"ש למשך 6 שנים מיום ההצטרפות לתוכנית. הבנק שומר לעצמו את הזכות לשנות או לבטל את ההטבות שבמסגרת מסלול זה החל מתום 6 השנים הנ"ל בהתראה של חצי שנה מראש. במקרה של שינויים מכח הדין, הבנק רשאי, בכל עת, לבטל את ההטבה בהתראה של 14 יום מראש.

בבנק אגוד מדגישים כי – "פטור מעמלות יתבצע באמצעות מנגנון זיכוי.  פטור מעמלות פקיד – עד 10 פעולות בחודש. פטור מעמלות ערוץ ישיר – עד 50 פעולות בחודש. (עמלת כספומט בגין משיכה שלא בסניפי בנק תחויב בעמלה)".

כמו כן מוסיפים בבנק כי – "ריבית על הפלוס בשיעור שנתי של 3% למשך 3 שנים בלבד ועד גובה המשכורת. 0% ריבית על המינוס למשך 3 שנים בלבד ועד גובה המשכורת. ריבית שתשולם על הפלוס חייבת במס כדין. רף מקסימלי לקבלת הטבות ריבית זכות וריבית חובה – משכורת עד סך של 30,000 שקל. מתן מסגרת אשראי והנפקת כרטיס אשראי בכפוף לשקול דעת הנהלת הסניף".

באילו כלי השקעה תוכלו להשקיע בשוק היפני והאם הוא צפוי לרשום שיאים חדשים?

יש מי שאומר שהכלכלה היפנית במיתון כבד מזה שנים. הנתונים האחרונים שאותתו כי הכלכלה היפנית התכווצה ב-1.6% ללא ספק הותירו זעזוע קל בשווקים ובשוק היפני בפרט, אבל למרות זאת הבורסה היפנית מראה סימני התאוששות ועליה משמעותיים. גם אחרי הידיעה על האטה, מלבד יום אחד הבורסה היפנית ממשכיה קדימה. מניתוח שערכנו מאז התחתית של מדד הניקיי 225 (225 ), (שעוקב אחר 225 החברות החשובות ביפן בעלות שווי השוק הגדול ביותר בבורסת טוקיו והוא מתעדכן אחת לשנה),
ב-1 לפברואר 2009, ברמה של 7,568 נקודות, דשדש המדד עד לאוקטובר 2012 ואז החל לעלות.

המדד פרץ התנגדויות, ויותר מאשר הכפיל עצמו מאז – כיום הוא עומד על שער 17,020. אז מי יקרה למרות המיתון והחשש להאטה בצמיחה? לא ברור, אבל יש מי שטוען
כי הבורסה אוהבת את זה. כי השוק, דווקא בגלל המיתון והריביות שצפויות לרדת, ימשיך לעלות ואף יגיע לרשום שיאים חדשים מאלו שרשם בדצמבר 1989, עת הוא עמד על 39,916 נקודות.

לפיכך, בחרנו בהון, לבדוק מיהן הקרנות ותעודות הסל שהניבו עד כה את התשואות הגבוהות ביותר בישראל, שבאמצעותן ניתן לסחור בשוק היפני. חשוב להדגיש כי כשבוחרים בהשקעה בשוק היפני בימים אלו כדאי לבדוק השקעות מנוטרלות מטבע – משמע מנוטרלות ין שנחלש בימים אלו, שכן השקעה בקרנות ובמדדים שאינם מנוטררים עלולים להיפגע בתשואה ומכיוון שבימים אלו הדולר הוא זה שמתחזק כדאי להשקיע בתעודות צמודות דולר אשר עוקבות אחר מדד הניקיי 225 או תעודות שקליות.

מבחינת השקעות בישראל בקרנות נאמנות, ממה שמצאנו ובדקנו גילינו שקיימת רק קרן אחת אשר עוקבת אחר השוק היפני.
עוד מצאנו שדווקא הקרן הזו עשתה את התשואה הטובה ביותר בין מנגנוני ההשקעה השונים אשר עוקבים אחר השוק היפני בישראל, באשר לתעודות הסל יש כמה וכמה תעודות בחרנו עבורכם את שלוש התעודות עם התשואה הגבוהה ביותר השנה. דמי הניהול בתעודות הסל בש"ח נמוכות מ- 1% והן אינן מנוטרלות מטבע, חשוב להדגיש כי דמי הניהול בתעודות מנוטרלות מטבע גבוהים יותר בצורה משמעותית.

מי היא הקרן היחידה בישראל שמשקיעה בשוק היפני?
פסגות יפן stock picking
מדובר בקרן נאמנות של פסגות שגם בניהולה. ע"פ מפרט הקרן, היא מתעסקת במניות הנסחרות ביפן ו/או מניות שהונפקו על ידי תאגידים שהתאגדו ביפן, הנסחרות מחוץ ליפן ובאופציות על מדדי מניות יפן ו/או חוזים עתידיים על מדדי מניות יפן ו/או ETF על מדדי מניות יפן ו/או תעודות סל על מדדי מניות יפן. החשיפה של הקרן למניות יפן אינה פוחתת מ-50% מהשווי הנקי של נכסי הקרן והחשיפה נעשית כשמה היא באופן סלקטיבי (Stock Picking) על בסיס הערכות מנהל הקרן שמתבסס על קריטריונים הנקבעים מעת לעת על ידי הדירקטוריון של מנהל הקרן.
החשיפה למניות יפן באמצעות מוצרי מדדים בקרן אינה עולה על 10% מהשווי הנקי של נכסי הקרן והוא לא פוחת מ-(10%) מהשווי הנקי של נכסי הקרן.
דמי הניהול לקרן 1.95% והתשואה שרשמה הקרן מתחילת השנה מגיעה ל26.45%. בשנתיים האחרונות רשמה תשואה של 51.01% ובשלוש שנים 70.2%.

כלי ההשקעה האחרים שמצאנו הם תעודות הסל. ישנן מספר תעודות סל עוקבות יפן, כאשר בחרנו את ה-3 הטובות ביותר חלקן לא מנוטרלות מטבע, משמע לא תלויות בשינויי השער של הין כאמור.

מיהן שלוש תעודות הסל המובילות?

1. תעודת הסל שרשמה את התשואה הטובה ביותר בשנה החולפת היא תכלית ניקיי 225 (`4Da), של תכלית סל, והיא דווקא התעודה שאינה מנוטרלת מטבע, והיא עוקבת אחר 225 החברות הנסחרות והפעילות בבורסה בטוקיו. החברה מחלקת למחזיקים בתעודת הסל תכלית ניקיי 225, 100% מסך הדיבידנד אותו מחלקות החברות הכלולות במדד ויש לכך חשיבות רבה, שכן מדד ניקיי 225 הינו מדד שאינו מתואם דיבידנדים. הדיבידנד נצבר במחיר התעודה עד לחלוקתו למשקיעים בכל רבעון.
דמי הניהול של התעודה עומדים על 0.65% ובשנה האחרונה היא רשמה תשואה של 11.14%. התעודה אינה מנוטרלת מטבע ולכן דמי הניהול בה נמוכים.

2. במקום השני תעודת הסל קסם ניקיי 225 ('4Da) של קסם, אשר הניבה תשואה של 11.05% מתחילת השנה. דמי הניהול שהיא גובה עומדים על 0.55%. גם זו אינה מנוטרלת מטבע. תעודת הסל הזו עוקבת אחר מדד Nikkei 225

3. במקום השלישי היא קסם יפן MSCI של קסם אשר עשתה 10.85% מתחילת השנה. דמי הניהול שלה עומדים על 0.85% והיא תעודת סל שעוקבת אחר מדד MSCI japan של מורגן סטנלי הכולל 383 מניות של חברות יפניות ב7 בורסות: טוקיו, אוסקה, פוקוקה, נגויה, סאפורו jasdaq וnasdaq-.
קרן זו אמנם אינה עוקבת הניקיי אבל היא קשורה ליפן ולכן הצגנו אותה כאן כאלטרנטיבה הקרן עוקבת מטבע.

*חשוב להדגיש כי תעודות הסל הללו שעוקבות יין הניבו את התשואה הגבוהה ביותר למרות החלשות היין בתקופה האחרונה. בנקודת זמן כתיבת הכתבה אלו היו התשואות מול אלו שאינן עוקבות מטבע ולכן בחרנו בהן.

אופציה נוספת כאמור להשקעה ביפן היא באמצעות תעודת סל אשר נסחרות בארה"ב, והן עוקבות יפן.

בלינק הזה ניתן למצוא הצצה לתעודות סל אלו:
http://etfdb.com/type/region/developed-asia-pacific/japan/

בסיכומו של דבר מבחינת השוואה בין הקרן לתעודות הסל מצאנו כי דווקא הקרן הניבה את התשואה הגבוהה ביותר, למרות דמי הניהול היחסית גבוהים שלה והיא העדיפה מכולן. 

למדריך קרנות נאמנות

למדריך קרנות מחקות

שיעור הוספה – מה זה ואיך זה משפיע על כדאיות ההשקעה?

*אין לראות בדברים המלצה להשקעה בניירות ערך כאלו או אחרים.  הכותבים אינם יועצי השקעות. הדברים האמורים לא נכתבו מטעם חברה כזו או אחרת.

אז התבשרנו אמש שכנראה שיהיו בחירות בקרוב. אם זה טוב או רע למשק, זמן יגיד, נכון להיום המצב רע! ועל כך כולם מסכימים. קיבלנו מספר תגובות אנליסטים וכלכלנים בכירים. עכשיו תחליטו אתם לאן צועד המשק הישראל. כך למשל עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים אומר: "למרות שמניסיוננו, עד שזה לא סגור זה לא סגור;  פחות משנתיים לאחר הקמתה, ממשלת ישראל כנראה קרובה לבחירות, שעלותן הישירה למשק מוערכת בכ – 2 עד 2.5 מיליארד ₪. לבחירות מוקדמות צפויהגם עלות נוספת, שאינה בהכרח פחות גבוהה; אי הוודאות לגבי הרכב הממשלה הבאה והתוכניות שהיא תקדם (או תעצור) עלולות לגרוע מהשקעות במשק (כמו שראינו את פגיעת אי הודאות בנושא תוכנית מע"מ אפס לזכאים על התחלות הבניה) בנוסף, בחירות פעמיים בשנתיים לא משדרות יציבות שלטונית (בלשון המעטה), דבר שעלול להעיב על דירוג האשראי וביטחון המשקיעים במשק.  מנגד, חוק התקציב השנה לא יגיע להצבעה, משמעותו תקציב של 1 חלקי 12 מהתקציב הנוכחי, כלומר, הגירעון הצפוי בשנת 2015 יהיה נמוך ממה שתוכנן. בנוסף, יש סיכוי גבוה שהתקציב הראשון של הממשלה החדשה יהיה מרסן וייתכן ויכלול העלאת מיסים (כנראה ישירים), בדומה לתקציב הראשון של מרבית הממשלות בעבר. על רקע האמור לעיל, הבחירות המוקדמות תומכות בהמשך פיחות השקל שימשך (לפחות עד לבחירות), דבר שצריך לתמוך גם בעליה בציפיות לאינפלציה- שאינה מתומחרת כרגע בשוק. מבחינת שוק האג"ח, העדר תקציב וריסון ההוצאה תומכים בגיוס חוב נמוך יותר בשנת 2015".

עידן אזולאי, מנהל השקעות ראשי באפסילון בית השקעות למסחר טוען כי: "באופן די צפוי, השוק מגיב באופן חריף יחסית לבחירות הקרבות כפי שניתן לראות בשוק המט"ח ואגרות החוב. עם זאת ובמבט לעתיד, אני מניח שההשפעה על כלכלת ישראל תורגש אם בכלל רק בטווח הקצר והיא תתבטא יותר בכך שפרמיית הסיכון על הנכסים עלולה לעלות. עם זאת, יש לזכור שאנחנו עדיין לא צופים שינוי בריבית בקרוב וגם לא השפעה על האינפלציה, כך שבסופו של יום אני מניח שהמגמה של זרימת של כסף לנכסים אגח קונצרני ומניות תימשך".

 בIBI מאמינים שבחירות במצב הנוכחי של המשק זה טוב. עדו קוק, מנכ"ל IBI אומר כי: "לגירעון, הבחירות זה יותר טוב מרע, הקפאת הרפורמות תקטין את ההוצאות". במסיבת העיתונאים השנתית של בית ההשקעות שהתקיימה היום אמר קוק כי: "התקציב צפוי להתנהל לפי "טייס אוטומטי", ללא פריצות תקציביות של הוצאות שעד היום היה נראה שיעברו כדי לשמר את הקואליציה. תוכנית מע"מ אפס תוקפא, כך גם תוכניות אחרות שצפויות היו לעלות מיליארדים. לכן צד ההוצאות בתקציב צריך להטריד אותנו עכשיו פחות. הסיכון לגירעון נותר מצד ההכנסות, קרי מיסים, וזאת בשל ההאטה בישראל".

עוד ציין קוק כי "מכשירי השקעה פאסיביים חייבים להיות חלק מהותי מכל חסכון לטווח ארוך, ובכלל זה חסכון פנסיוני. חוסכים לפנסיה בארה"ב מפנים נתח הולך וגדל מהחסכון למכשירים פאסיביים, המחקים מדדים. אנו מעריכים כי ישראלים יפעלו בשנים הקרובות באופן דומה ולכן השקנו מגוון רחב של מסלולי גמל והשתלמות הנותנים מענה לצורך זה".

אורי ליכט, מנהל מחלקת המחקר של IBI, הציג את התחזיות ל- 2015 וציין כי גם ב- בשנה הבאה הצמיחה צפויה להיות נמוכה מהפוטנציאל של המשק, ולעמוד על 2.4% בלבד, עם עלייה באבטלה, לרמה של כ- 7%. למחירי הדיור והמזון תהיה תרומה פחותה לאינפלציה. "היחס בין שכר דירה ממוצע לשכר הממוצע בישראל מתחיל להיבלם לאחר שהגיע כבר לכ-39% לעומת 28% ב-2008. הירידה במחירי הסחורות החקלאיות בשנתיים וחצי האחרונות תומכת בירידה של מחירי המזון".

 עוד אמר ליכט כי סקטור הגז יוסיף לבלוט ב- 2015 עם התפתחות פיתוח המאגרים וחתימה על חוזים חדשים; ענף הנדל"ןהמניב יהנה ממיחזור חובות יקרים שיותר מיפצו על האטה בצריכה; הפוקוס בענף התקשורת יעבור לתחום הקווי; תחום המזון יוסיף לסבול מרגולציה חזקה ומצרכן שהופך מודע יותר ויותר לזכויותיו.

במסגרת האירוע התקיים פאנל השקעות שהנחתה אלה אלקלעי, סמנכ"ל פיתוח עסקי ב- IBI, שציינה כי ב- 2015 חשוב להגדיל את הפיזור בתיק ההשקעות ולהגדיל את הרכיב המושקע בחו"ל, הן באפיק המנייתי והן באפיק האג"ח. סביבת המאקרו העולמית תומכת בכך וגם סביבת המטבע.

פאנל ההשקעות בחן את מגוון אפשרויות ההשקעה הפתוחות כיום בפני המשקיע הישראלי, החל משוק האג"ח הממשלתיות והקונצרניות בארץ ובעולם, שוק המניות בת"א, שווקים באירופה, בארה"ב ובשווקים המתעוררים.

יאיר שני, מנהל השקעות ראשי ב- IBI קרנות נאמנות, אמר כי "הדגש בהשקעה בישראל, צריך להיות על מניות, שיניבו תשואה גבוהה מאג"ח קונצרני. למשקיעי האג"ח יאיר המליץ להתמקד בכאלו שהן בדירוגים גבוהים, ולאחר בחינה קפדנית".

שני התייחס לסקטורים מומלצים להשקעה בבורסת תל אביב: "חברות המייצאותלשוק האמריקאי ולשוקי המזרח, על רקע התחזקות הדולר והתרוממות ביקושים; בנקים בישראל, הנסחרים מתחת לשוויים הכלכלי כאשר שיעור התשואה על ההון שלהם גבוה מ- 10% ביחס לשווי השוק שלהם; חברות נדל"ן מניב, בגלל הריבית הנמוכה המוזילה את הוצאות המימון שלהן".

שני אמר בנוסף כי "בגלל סביבת התשואות הנוכחית בישראל יש צורך בהגדלת רכיב האג"ח בחו"ל".

רוני פילו, מנהל השקעות ראשי ב- IBI ניהול תיקים, ציין כי "תיק השקעות ל- 2015, צריך להיות ערוך אחרת מ- 2014.הדגש צריך להיות על הגדלת הפיזור בין ישראל לעולם, הן ברכיב המנייתי והן ברכיב האג"ח. פחות מניות בישראל, יותר מניות בחו"ל וכך גם ברכיב האג"ח. למרות עליית ריבית אפשרית בארה"ב, בישראל, עדיין עדיף להשקיע באג"ח ממשלתיות ארוכות".

פילו הוסיף כי תיק השקעות מאוזן יחזיק 20% מניות, מחציתן לפחות בחו"ל; 50% אג"ח חברות, כ- 15% מתוכן בחו"ל; היתרה – 30% באג"ח שקלי בארץ באורך חיים ממוצע.

ג'רי קוטישטנו, מנהל השקעות ראשי ב- IBI גמל והשתלמות, התייחס לשוק האמריקאי ואמר כי "אם להשקיע במניות אז בבורסה האמריקאית. עוד לא מיצינו את הראלי הרב-שנתי ב- S&P 500 ארה"ב עוברת מהפכת אנרגיה ועבור הצרכן האמריקאי זה כמו הורדת מסים על מוצרי צריכה, מה שצפוי להמשיך להגביר ביקושים. בנוסף, קשה לצפות להעלאת ריבית בארה"ב במהלך 2015, מה שמוסיף לתמוך בשוק המניות האמריקאי".

בהתייחס לשווקים המתעוררים העריך קוטישטנו כי "סין מעניינת כי אנו רואים נסיונות של המשטר לפתוח את הבורסה הסינית להשקעות ישירות מחו"ל, לצד הורדת ריבית וצעדים נוספים המיועדים לתמוך במשק הסיני".

אביחי שורצקי, אסטרטג ראשי, אמר כי "אפשר לזהות המשך רוח גבית לאפיק המנייתי בעולם. המדיניות המוניטארית בכלכלות המובילות תמשיך להיות מרחיבה במיוחד וזה ממשיך לספק דלק לשווקים. אנחנו רואים את זה ביפן וכנראה שנראה את זה גם באירופה. אם הבנק האירופאי המרכזי יממש את תוכניותיו, צפויה השפעה דומה לזו שראינו בארה"ב על המשקיעים בגוש האירו, הן באג"ח קונצרני והן באג"ח של ממשלות הגוש". למשקיעים באג"ח חו"ל שורצקי המליץ גם על השקעה בחברות ושווקים אירופאים בדירוג נמוך יחסית ובעיקר בחוב נקוב בדולר, כדי ליהנות גם מהמגמה המסתמנת במטבעות.

איך משקיעים בנפט 

איך קרה  שמחירי הסחורות בישראל רק עולים ושהמחיר לליטר בנזין כמעט ולא השתנה, אולי אפילו עלה? רק לסבר את האוזן, אם בשנת 2008, כאמור כשחבית נפט עמדה על 150 דולר, המחיר של ליטר בנזין עמד על 7.12 ש"ח. היום ללא שירות, כשחבית עולה כ-69 דולר המחיר עומד על 7.05 (עם שירות עומד על 7.24 ש"ח).

להחלטות אופ"ק השפעה מכרעת על מחירי הדלק, האנרגיה ובכלל המחירים בעולם. כך למשל כשמחיר חבית נפט יורד, ההשפעה של כך היא על סחורות, על התעשייה ועל מחירי האנרגיה והדלק של כולנו. בשנים האחרונות, אם נדייק מאז יוני 2008 עת המחיר של חבית נפט עמד על 150 דולר, מחירי הנפט בעולם החלו לרדת, והיום הם נוגעים במחיר של 69 דולר לחבית. זאת ועוד בשבוע שעבר קיבל אופ"ק החלטה שלא להפחית את תפוקות הנפט בעולם ובכך לגרום להורדת מחירים נוספת.

אז איך קרה  שמחירי הסחורות בישראל רק עולים ושהמחיר לליטר בנזין כמעט ולא השתנה, אולי אפילו עלה?

רק לסבר את האוזן, אם בשנת 2008, כאמור כשחבית נפט עמדה על 150 דולר, המחיר של ליטר בנזין עמד על 7.12 ש"ח. היום ללא שירות, כשחבית עולה כ-69 דולר המחיר עומד על 7.05 (עם שירות עומד על 7.24 ש"ח).

בינינו, לא ברור בעליל!

מחיר בנזין 95 אוקטן שנמכר בתחנות הדלק מתעדכן בחצות הלילה שלפני יום העבודה הראשון בכל חודש, ע"פ החלטת ממשלה. המחיר המעודכן מתפרסם בתחילת החודש בעיתונים של מחירים היסטוריים יומיים ובאתר משרד האנרגיה והמים. החישוב משקלל את ממוצע מחירי הבנזין באירופה בחמשת ימי המסחר שקדמו לשני ימי העבודה האחרונים בכל חודש – כאשר התוצאה מוכפלת בשער הדולר המחאות מכירה בנק לאומי (שער המחאות גבוה) שביום החמישי לימי המסחר.

מחיר הבנזין בתחנות הדלק מורכב מ: המחיר בשער בתי הזיקוק, הבלו שנקבע ע"י רשות המסים במשרד האוצר, סל הוצאות השיווק לבנזין, מע"מ ותוספת שירות מחיר מלא שלא נגבה בשירות עצמי.

הבלו הוא בעצם מס עקיף, שמוטל על רכישת מוצרים מקומיים והוא הכלי שתורם להכנסות המדינה. בלו מוטל על טבק משקאות חריפים ודלק ומבחינת הממשלה היתרון בו הוא בכך שהוא נגבה מהיצרן ולא מהצרכן הסופי. הדרך לגבות אותו הוא העמסת העלות שלו על המוצר כך שהוא נכלל במחיר שהיצרן גובה מהספקים. אגף המכס והמע"מ במשרד האוצר אחראים על הקביעה שלו.

נכון למאי 2013 שיעור הבלו על ליטר דלק הם:   

בנזין, נפטא ותערובות דלק 3.05 שקל לליטר;  סולר קרוסין וביו דיזל 2.92 שקלים; גפ"מ 0.12 ש"ח;  פחם 0.05 ש"ח; שמן ממוחזר 0.03 ש"ח, ביו דיזל 0.03 ש"ח; מזוט 0.02 ש"ח וגז טבעי 0.02 ש"ח.

הבלו הוא קבוע. משמע הוא לא תלוי בשינוי מחירי חביות הנפט. זה משהו שנקבע כאמור מראש ע"י הממשלה והיא זו שאחראית על שינויו – אם בא לה כמובן. הבלו אמנם צמוד למדד אבל יש עליו מע"מ ורק הממשלה רשאית לשנות אותו. בעצם יש כאן כלי מצוין לממשלה לאפשר לה הכנסות מבלי שתיתפס רעה או כזו שעושקת את הציבור.

כדי שיחול שינוי, הציבור צריך להתעורר ולמחות נגד אותו "מס" שערורייתי שבעצם לא נתפס כמס. כל עוד הציבור לא יתעורר, הממשלה תמשיך לשחק עם הבלו כראות עיניה, וגם אם מחירי חביות הנפט ימשיכו לרדת הציבור ימשיך לשלם, כי הממשלה מצאה שיטה מצוינת  לגבות מכולנו סכומי עתק מבלי שנשים לב.

יש לכם עסק קטן ואתם חייבים הלוואה/מימון? מסתבר שישנם מסלולי הלוואות במדינה הן באמצעות קרנות והן דרך המדינה עצמה – בערבות מדינה, ששווה לבדוק ושייתכן שיוכלו להוציא אתכם מהברוך. הלוואות שלא כרוכות בטרטור רב מדי. כל שצריך הוא להיות מסודרים. להציג תוכנית עסקית, למלא את הפרטים כהלכה וההלוואה תאושר.

נתחיל בהלוואות מדינה – בערבות המדינה, באמצעות הקרן לעסקים קטנים ובינוניים

החל מה- 1.11.2014 הגופים אשר אמונים על הגשת בקשות להלוואות בערבות מדינה הם הפירמות גיזה זינגר אבן http://www.bdsk.co.il ) ) ו-BDSK  http://keren.gse.co.il)) שהחלו לשמש כגופים המתאמי בקרן לעסקים קטנים ובינוניים בערבות המדינה.

באופן כללי להלוואות בערבות מדינה ישנם 3 מסלולים:

1. הלוואות לחברות שזקוקות למימון הון חוזר, כך שמדובר בהלוואה לחברות  שסובלות מפער תזרימי.

2.  הלוואות לעסקים קיימים לשם הרחבת העסק.

3. הלוואות לעסקים בהקמה, הלוואות אשר מיועדות למימון הקמת עסקים חדשים.

מהו מחזור המכירות הנדרש לשם קבלת ההלוואה?

• עסק בהקמה – ניתן לקבל הלוואה עד 500,000 ₪. חשוב לזכור שעסק בהקמה צריך להוכיח התכנות כלכלית עם מודל עסקי ברור והכנסות מיידיות סכום ההלוואה שתאושר תלוי במחוזר המכירות הצפוי. הסכום המקסימלי הוא כאמור חצי מליון. 

• עסק עם מחזור מכירות שנתי עד 6.25 מיליון – הלוואה עד 500 אלף ₪.

• עסק עם מחזור מכירות שנתי מעל 6.25 מיליון- הלוואה עד 8% ממחזור המכירות.

   

  כאמור, כדי להיות זכאים להלוואה, כל שצריך הוא להוכיח הצדקה כלכלית והמדינה תהיה ערבה לעסקים אלו. את ההלוואות מקבלים באמצעות הבנקים אבל כאמור ע"י הגשת הבקשות באמצעות נציגי הפירמות.

  באופן כללי, הגורם העיקרי שמנהל את ההלוואות הוא הסוכנות לעסקים קטנים ובינוניים. כך שעסקים קטנים ובינוניים אשר ישנה הצדקה כלכלית להמשך קיומם, ועל פי החלטת ועדת האשראי ובהמלצת אחד הגופים המתאמים שאכן, יש מקום לסייע להם במימון בערבות מדינה, יקבלו את הסיוע.

   

   

  מהם תנאי הזכאות ודרישות הסף?

   

  תנאי הזכאות ודרישות הסף הם מחזור שנתי של עד 100 אלף ש"ח כאשר לא תינתן יותר מהלוואה אחת לאותו הגוף באותו הזמן. קבלת האישור נעשית לאחר עריכת בדיקה כלכלית של הגוף המתאם, של הבנק ושל נציג הציבור בוועדת האשראי שקבעו שאכן העסק ראוי וזכאי להלוואה.

  לאיזו תקופה מקבלים את ההלוואה?

  תקופת ההלוואה ניתנת עד חמש שנים, כאשר יש אפשרויות לדחיית פריסת התשלומים של חצי שנה על החזר תשלומי הקרן "גרייס."

  אילו בטחונות יש להציג?

  בין 10% ל- 25%, לגודל ההלוואה, שיעורי הביטחונות תלויים בהגדרת העסק כפי שמופיע בתיק העוסק מורשה או החברה בעת ההקמה.

  איזו ערבות מדינה ניתנת?

   

  המדינה מעמידה ערבות בשיעור של 85%-70% מגובה ההלוואה. אבל בנוסף אליה נדרשת ערבות אישית של הבעלים.

   

  באילו בנקים ניתנת ההלוואה ובאילו מסלולי ריבית?

   

  ההלוואות מועמדות באמצעות הבנקים הבאים: מזרחי, פועלים, מרכנתיל ואוצר החייל. ההלוואה ניתנת באחד מהמסלולים: שקלי צמוד, שקלי לא צמוד, ריבית משתנה, צמוד מט"ח. שיעור הריבית על ההלוואות, לפי המסלולים השונים, הם כמקובל במערכת הבנקאית להלוואות  מסוג זה, ואמורים להיות מאושרים ע"י ועדת הקרן.

   

  מהם מייחד את המסלולים השונים של ההלוואות מבחינת סכומים, זמני טיפול וכדומה?

   

• הלוואות עד 100,000 שקל הן במסלול מקוצר מבחינת זמני טיפול ומיועדים לעסקים עם מחזור שנתי של עד 3 מיליון שקל. 

• הלוואות עד 500,000 שקל יכולים לקבל עסקים עם מחזור שנתי של עד 6.25 מיליון שקל. ללווה שמחזור המכירות השנתי שלו בשנה שקדמה לבקשה, בין 6.25 מליון שקל ל-100 מליון שקל, גובה ההלוואה לא יעלה על 8% ממחזור המכירות האמור.

• מסלול נוסף – מסלול מיועד לעסקים בהקמה. במסלול זה היקף הביטחונות הנדרש מהלווה עבור 300,000 שקל הראשונים הוא 10% בלבד מגובה ההלוואה, כאשר הממשלה מעמידה ערבות בשיעור של 85% מגובה ההלוואה.

   

  מהו הסכום המכסימלי שניתן לקבל בהלוואה?

   

  סכום ההלוואה המכסימלי שניתן לקבל הוא  500,000 שקל.

איך מגישים בקשה לקרן?

לקבלת הלוואה ולמידע על ההלוואות, יש לבחור את ההלוואה המתאימה לעסק ולהגיש את המסמכים לבדיקת הגוף המתאם, כאמור או פירמת BDSK.או  גיזה אבן זינגר. ניתן לפנות ישירות לפירמות ללא עלות נוספת עבור הגשת הטפסים והתייעצות בנושא, כמו"כ ניתן לקבל שירות סיוע עבור מילוי הטפסים והגשת הבקשה מסניפי המעוף.  

האתרים שלהם:  http://www.bdsk.co.il        http://keren.gse.co.il

הלוואות באמצעות מטי (מרכז טיפוח יזמות) 

דרך נוספת למימון עסקים קטנים ובינוניים היא פניה למטי – המרכז לטיפוח יזמות. מטי פועל בסניפים רבים, כך שבערים רבות בישראל קיים מרכז שלהם ולכל עסק אשר מצוי ושרוי בהקמה, רצוי לבדוק מה יש להם להציע. מטי מסייעים בהקמת העסק, בהפניות לקרנות מלוות, בבניית תוכניות עסקיות ובכלל בליווי. קחו בחשבון שפגישה עם יועץ דרך מטי פעמים רבות תהיה  כרוכה בתשלום של כ-130 ש"ח אבל הפגישה יכולה להשתלם לכם. היועץ שלהם אמור להתאים לכם את ההלוואה ואת הקרן שיוכלו לסייע לכם במימון. הקרנות המסייעות שבמטי, מפורטות בד"כ באתרים שלהם, כך שכדאי להיכנס לאתרים השונים – לכל סניף אתר משלו, ולבדוק את רשימת הקרנות. הקרנות שקיפות ומפרטות את סכומי ההלוואות ואפשרויות ההחזר לרבות הריביות.

הלוואות מהקרן סיוע לעסקים שבמרכז לצרכנות פיננסית 

המרכז לצרכנות פיננסית http://www.meyda.org.il/, הוא גוף שלא למטרות רווח, שמכריז על עצמו כמי שקם לסייע לחברה מתוך כוונה חברתית כלכלית. המרכז מציע מספר אפשרויות מימון לעסקים קטנים באמצעות קרנות מימון קיימות.

ממש כמו בפנייה לבקשת הלוואת ערבות מדינה, גם בפניה לקרנות השונות יש צורך בהכנות של תוכנית עסקית מעודכנת, הוכחת הכנסת ופעילות עסקית. בד"כ התנאים לקבלת ההלוואות מהקרנות משתנים בין קרן לקרן. קרנות רבות הינן קרנות מקומיות המעניקות הלוואות רק לבעלי עסקים המפעילים עסקים בישראל אבל גם לעסקים גלובליים שהפעילות והרישום של החברה הם כאן בארץ. כדאי לבדוק מול כל קרן, אשר נראית לכם, שאכן אתם עשויים לעמוד בקריטריונים שלה. גם דרך פניה למטי תוכלו לדעת אם אכן אתם מתאימים.

רשימת קרנות מימון לעסקים, טלפונים והיקפי הלוואות:

הלוואות עד 50,000 ₪

קרן קורת אשראי זעיר 1700509010 לתקופה של שנה, ללא ריבית, 10,000 ש"ח.  

קרן קורת להעצמת נשים 1-700-509010 עד 3 שנים, 20,000 ש"ח.

קרן ברכה בעסקים לחרדים 02-6794242 30 חודשים 45,000 ש"ח ללא ריבית.

מט"י (מרכז טיפוח יזמות) ירושלים 1-800-232023 תקופת הלוואה של  30 חודשים, סכום של 45,000 ש"ח ללא ריבית.

הלוואות עד 100,000 ₪

קרן קורת microenterprise  1-700-509010, תקופת הלוואה 3 שנים, עד 65,000 ש"ח.

קרן מולטי אשראי ליזמים 6178808 – 03 תקופת הלוואה של 33 חודשים, 70,000 ש"ח.

קרן לעולה העצמאי 6752779 – 02 לתקופה של 6 שנים, 70,000 ש"ח.

קרן שמש 03-5613343 לתקופה של חמש שנים, 90,000 ש"ח.

קרן ק.י.פ. לעידוד יוזמות פרטיות 6254491- 02, תקופת ההלוואה משתנה בין לווים שונים, 100,000 ש"ח.  

קרן בוסטון חיפה 04-8531439 לתקופה של 3 שנים 100,000 ש"ח.

הלוואות עד 200,000 ₪

קרן קורת למגזר הערבי  1-700-509010 לתקופה של 5 שנים 150,000 ש"ח.

קרן הגליל 04-9886444 לתקופה של 4 שנים 160,000 ש"ח.

קרן ניו יורק לעולים 6202684 – 02 לתקופה של 6 שנים 200,000 ש"ח.

קרן הסוכנות (קרן נס)  08-6295688 סכום של 200,000 ש"ח לתקופה של 6 שנים.

גם הבנקים מעניקים הלוואות אטרקטיביות לעסקים בבנייה אבל בבנקים הריביות בד"כ גבוהות יותר. רצוי לפני פניה לבנקים ולמקורות מימון אחרים לפנות למקורות המימון שבמאמר זה.

הייתם מאמינים שמניית המעו"ף גזית-גלוב החלה את דרכה כשלד בורסאי? בטח שמעתם את הביטוי שלד בורסאי, בד"כ לשלילה. אבל לפני שחורצים את גורלות השלדים כדאי להבין דבר או שניים בכל הנוגע להם. אמנם יש שלדים בעייתיים שיניבו לכם הפסדים, אבל יש כאלו עם פוטנציאל.

אך תחילה נבין מהו שלד בורסאי או כפי שמכונה בארה"ב Public shell שנחשב כינוי נפוץ בארה"ב לחברות ציבוריות נטולות תוכן. תרגום הביטוי בעברית הוא מעטפת ציבורית, על משקל קונכייה – צדף. עם זאת, בבורסה של ת"א מישהו בחר לתרגם את המושג הזה לצמד המילים "שלד ציבורי", מונח המדיף ניחוח שלילי.

אבל דווקא אם בוחנים את שוק ההון, אותן חברות ריקות מתוכן, מהוות לעיתים, פלטפורמה הכרחית ונפוצה לצמיחת חברות פרטיות החוששות מכישלון הנפקה ראשונית לציבור, והבורסות בעולם ובישראל מלאות בסיפורים על התעוררות חברות public shell, בזכות הצורך של חברות פרטיות לחדור לשוק ההון, מבלי לעבור את המסלול הארוך  של הנפקה ראשונית לציבור ומכאן נובע הפוטנציאל שלעיתים טמון בהשקעות בשלדים ציבוריים, אך גם סיכון גדול שכרוך במספר משתנים:

1. אפשרות למחיקת החברה מהמסחר.

2. בעת מיזוג נעשה דילול משמעותי של מניות, כך שגם אם נכנס ערך לחברה, מחזיקי המניות הקיימים עלולים לספוג את הדילול ואף להפסיד חל' ניכר מכספם בשל הדילול.

ואיך בעצם חוסכים את ההנפקה הראשונית?  ובכן, שלדים בורסאיים מהווים פלטפורמה טובה לגופים פרטיים ליצוק את הפעילות שלהם ולהיכנס בדלת האחורית בבורסה. לרוב הטכניקה היא כזו – מנפיקים מניות בשלד  לטובת הפעילות הנכנסת (בעלי המניות של הפעילות הנכנסת הופכים להיות בעלי השליטה בשלד הממוזג שיש בו כבר פעילות), ואז בעצם הופכים לחברה עם תוכן. השאלה איזה תוכן, היא שאלת מיליון הדולר? פעמים רבות זה נופל מהר מאוד, ולעיתים כאמור זה מצליח להפוך למשהו גדול – גם דלק רכב התחילה משלד בורסאי.

בבורסה של ת"א עשרות חברות שנחשבות חברות שלד בורסאי, אך לא תמיד ניתן לדעת ולזהות אותן בדיוק. בד"כ אלו חברות שכאמור אין בהן פעילות. חלקן נסחרות ברשימת השימור או ברשימת החברות דלות הסחירות

ראו המדריך לניהול השקעות עצמאי

מהו שלד בורסאי?

שלד בורסאי הוא בדיוק כמו כל חברה נסחרת אחרת (חברה שמניותיה נסחרות בבורסה). לרוב המסחר בשלד הבורסאי נחשב דליל, משום שאין בחברה פעילות. חוסר הפעלות נובע או מכישלון החברה, או מכירת הפעילות. כל אחד יכול לרכוש שלד בורסאי, למזג לו תוכן – לאחר אישורים רגולטוריים כמובן, ובכך ליהנות מהיתרונות של שוק ההון בכל הנוגע לגיוסים וחשיפה ציבורית, כמו גם להתנהל כפי שהשוק הציבורי דורש. היתרון של כניסה לשוק ההון דרך שלד בורסאי הוא דילוג על תהליך ההנפקה הראשונית לציבור שנחשב ארוך, דורש עמידות סף גבוהות יחסית וכרוך בעלויות גבוהות. רכישת שלד בורסאי לצורך מיזוג לחברה פרטית מתבצעת בד"כ  בדרך של מיזוג  הפוך – תהליך של כניסה לבורסה בדלת האחורית, תהליך שבו הבעלים של החברה הפרטית, שרוצה להפוך אותה לציבורית, מעביר את אחזקתו בפעילות, ובתמורה מקבל שיעורי אחזקה מהחברה הציבורית (לרוב שליטה).

פעמים רבות לשלד הבורסאי רשומים הפסדים כתוצאה מפעילותו הקודמת, וניתן,  תחת תנאים מסוימים, לקזז הפסדים אלה לצורכי מס מהרווחים בפעילות החדשה. זה מתונה בפעילות החברה הבורסאית כפי שרשומה בספרים ופעילות החברה המתמזגת. לכן פעמים רבות תמצאו שלדים בורסאיים עם הפסדים צבורים לצרכי מס שנחשבים אטרקטיביים למשקיעים וחשוב לבדוק זאת, כי להפסדים אלה יש ערך כלכלי שיש לחשבו בקביעת ערכו של השלד הבורסאי.

במקרה שתרצו לבדוק שלדים בורסאיים חשוב לבדוק עסקאות בעלי עניין שכן בשלד בורסאי יש חשיבות רבה לכך ומפעילות זו ניתן ללמוד לגבי המיזוג המיועד, שכן מטרת השלד לקלוט חברה פרטית ולפי עסקאות בעלי עניין ניתן להבין או ללמוד את סוג המיזוג שיהיה. לכן, תנועת בעלי עניין בשלדים ציבוריים עשויה להוביל לתנועה חיובית והשלד עשוי לזנק. אבל חשוב להדגיש זה לא מדע מדוייק כמובן, והמסחר בשלדים הוא ספקולטיבי מאוד, תנודתי מאוד ותלוי מאוד בהערכת השווי של הפעילות הנכנסת שמשפיע על כמות המניות המונפקות וערך השלד רגע אחרי המיזוג. כבר התרחשו מצבים בעייתים שהשווי אחרי המיזוג נסחר בשווים מנופחים לחלוטין בגלל הערכת שווי גבוה, ומיד אחרי השלמת המיזוג נרשמו ירידות חדות והמשקיעים בשלד הפסידו הון עתק. בקיצור – זהירות!

עסקאות בעלי עניין שבן השלד לא מגיב באופן חיובי לעסקה נובעות מחוסר התלהבות בנוגע ליציקת התוכן, ו/ או למחיר יציקת התוכן. יש מצבים שלשלד קיים חוב שהמזומן שבו אמור לשרת את בעלי העניין ואז בעלי החוב חוששים שהמזומן שהיה שאמור היה להגן עליהם ובעצם לסייע להם יתועל לעסקים אחרים, כך שהחזר החוב אליהם יעמוד בסכנה.

טכניקת המיזוג לשלד בורסאי נחשבת פשוטה, למשל סטארט אפיסט שהקים חברת ביומד רוצה להיכנס לשוק. הוא מוצא חברה בורסאית שהיא שלד שאליה הוא יכול להתמזג, בשלב ראשון הוא קונה אותה בסכום נמוך יחסית, או מתחבר אל בעלי מניותיה, או מתחבר לפיננסייר. לעתים מדובר בחברה שיש לה מעט פעילות, אבל כזו שאותה ניתן למכור במהירות, כך שניתן לנקות  אותה מפעילות לגמרי. בשלב השני, השלד  מפרסם שהוא מעוניין לרכוש מבעל השליטה את הפעילות הפרטית שלו. העסקה צריכה לרוב להיות מאושרת על פי כללים מחמירים של עסקות בעל עניין, ולזכות בתמיכת לפחות שליש מבעלי המניות שלהם אין עניין בעסקה. לאחר קבלת האישור מועברת הפעילות לבעלות החברה, והיא הופכת משלד בורסאי לחברה עם פעילות. חברה שכזאת עשויה לזכות ליותר עניין מהציבור, בהתאם לפוטנציאל הצמיחה והרווח שלה. בשנים האחרונות בגלל האטרקטיביות של השלדים עסקאות מהסוג הזה הפכו פופולאריות ויש גופים שמתמחים בשלדים ורוכשים אותם למטרות מיזוג משמע הופכים מעין מתווכים דבר שעלול לייקר את עסקאות השלד, שכן תופעת השלדים הפכה בשנים האחרונות נפוצה בעיקר בשל הגאות בורסה, שכן כאמור היא מאפשרת ליזמים להגיע לבורסה במהירות, מבלי לעבור תהליך מפרך של הכנת תשקיף וגילוי נאות כך שהיזמים נגישים לגיוס הון ציבורי.

היתרון של חברות שלדים ולמה בכלל צריך אותן?

כאמור, שלדים בורסאיים נוצרים כתוצאה מקריסת תוכן החברה הציבורית. חברות שהגיעו לחדלות פירעון או שהסתבכו בקשיים כלכליים ובעצם נותרו חברות ציבוריות שהתוכן בהן כמעט נעלם. לפיכך מדובר בחברה שהיא ישות משפטית אך אין בה תוכן ממשי. בעלי החברה יכולים להיות מקימי החברה או אנשי עסקים אחרים שקנו את השלד ללא התוכן שלה. ישנם שלדים שיש בהם חובות צבורים, ישנם כאלה עם כסף מזומן שנותר בקופת החברה ויש כאלו שהם נקיים ללא חובות וללא קופות מזומנים.

בד"כ שלדים מהווים הזדמנות רכישה לאנשי עסקים בשל השווי הנמוך שלהם והיכולת שלהם לקחת את השלד ולמנף אותו לכדי הזדמנות עסקית וכאן טמון הסיכוי להרוויח. בנוסף, במקרים רבים האפשרות היחידה של חברות פרטיות, מסקטורים שונים, להתקדם בחיים הכלכליים, לצמוח לחברות גדולות יותר וממונפות, הוא מיזוג לאותן חברות ציבוריות נטולות תוכן שהופכות אותן חברות ציבוריות ומאפשר להן לגייס כספים להמשך צמיחה ודוגמאות לכך יש למכביר:

קבוצת חג'ג, כשנכנסה לשוק ההון עשתה זאת באמצעות מיזוג לשלד ציבורי, כשרכשה את המעטפת הציבורית אסים השקעות.

לפני המיזוג עם אסים הייתה חג'ג' חברה פרטית שעסקה בייזום קבוצות רכישה להקמת בנייני מגורים. מספר חודשים אח"כ הצליחה לגייס 100 מיליון ש"ח באג"ח. אלמלא הייתה מובילה מהלך כניסה לחיים הציבוריים באמצעות ה"שלד", ספק אם הייתה מצליחה לגייס.

גם אלוני חץ, אליבט מדיקל וכאמור גזית גלוב החלו את דרכן הציבוריים כשלד.  בשנת 1994 רכש חיים כצמן, שהקים את גזית גלוב, את "המגן" ושינה את שמה לגזית גלוב. בשנים 1998-1995 יצק לתוכה את פעילות הנדל"ן וההחזקות בקרנות הריט שלו בארה"ב – מה שקיבל ביטוי בעליות בשיעור עשרות אחוזים במניה בשנים 2003-1998.

ד"ר פיליפ פרוסט, שהיה יו"ר הדירקטוריון של טבע ואחד המשקיעים הגדולים בחברה, טען לא מעט בתקשורת כי הוא מעדיף למזג חברות לשלדים ציבוריים. בין החברות הישראליות שמיזג אפשר למנות את פרוטליקס חברת פרולור לשעבר מודיג'ן, שפיתחה שיטה להארכת חייה של תרופה ביולוגית ועוד.

איך סוחרים בשלדים ציבוריים

שלדים ציבוריים הם בדיוק כמו מניות רגילות וסוחרים בהם כמו שסוחרים בכל מניה אחרת, רק צריכים להבין שמדובר בשלד שאין בו תוכן ממשי ומכאן הסיכון הגדול בו – מעבר לכך, שאין לו זכות קיום תפעולית (שנובעת מפעילות מסוימת), יש בשלדים רבים (בגלל שווים הנמוך) בעיית סחירות ובעיות בקשר לעמידה בתנאי הסף. במקרים רבים הם כאמור נסחרות ברשימות דלי הסחירות או השימור שהן רשימות של מניות שלא נסחרות באופן שוטף (אלא פעם או פעמיים במשך היום), ומעבר לכך, אם מניות ברשימות כאלו לא יכניסו פעילות או בעליהן יעשו מהלכים שיעמדו בתנאי הסף והסחירות, הן עלולות בשלב מסויים אף להימחק מהבורסה.

לרוב הסחירות בשלדים ציבוריים  דלה ביותר, כך שאם נוצרת פתאום התעניינות ויש הודעה על כוונה למיזוג/ מיזוג,  נפח המסחר עולה.

אם נכנסתם להשקעה בשלד שאתם מאמינים בו, לעיתים המיזוג עשוי לארוך זמן רב כך שנדרשת סבלנות רבה, ולכן כנראה שעדיף לכם להשתמש בכסף שאתם לא זקוקים לו (זה אגב כלל חשוב במשחק בבורסה).

ולסיכום חשוב לזכור ששלד יכול להפוך חלום למציאות אבל גם סיוט גדול שינחיל לכם הפסדים רבים.  הכי חשוב להבין מה התוכן שנכנס פנימה, באיזה מחיר (וכמה אתם מדוללים), ומה יהיה בעצם רגע אחרי הכנסת הפעילות – הרי בזה אתם משקיעים בחברה שנוצרת רגע אחרי.

הבורסה מקשה על פעילות השלדים    

הבורסה החליטה לשנות את אפשרות הכנסת פעילות לשלדים בורסאיים. בתחילת 2016 דן דירקטוריון הבורסה בתחום השלדים הבורסאיים והכנסת הפעילות בדלת האחורית.  על פי נתוני הבורסה ב-10 השנים האחרונות ל-90 שלדים שנסחרו בבורסה הוכנסה פעילות חדשה –  חמש חברות משלדים אלה הצליחו לצמוח לשווי של 200 מיליון שקל לפחות; שבע חברות נסחרו לפי שווי של 200­100 מיליון שקל, ו­15 חברות נמחקו בכלל מהמסחר לאחר הכנסת הפעילות. שוויין של יתר החברות הוא 100­20 מיליון שקל.

הנתונים האלו, להערכת דירקטוריון הבורסה לא מספקים והם גרמו לשינוי והקשחת הכללים להכנסת פעילות, אבל מי אמר שהמבחן הוא חברות של 200 מיליון שקל ומעלה? מי קבע שהרף צריך להיות כה גבוה? אחרי הכל, השלד נסחר במיליונים בודדים, וההשוואה אם מדובר בהצלחה או לא , אמורה להיות (אם כבר) השווי הנוכחי ביחס לשווי של השלד. נו באמת, מה הקשר ל-100 ו-200 מיליון שקל, ומעבר לכך – מספיק שמצילים כמה שלדים מתוך אותן 90 שמדובר בהצלחה, הרי כשזה שלד בורסאי,  הסיכוי של הציבור להיפגש עם הכסף הוא  נמוך במיוחד.

החלטה לא ממש מובנת של הבורסה, שבכל הזדמנות מגדילה את רשימות השימור שמשמעותן מוות קליני לחברות ומוות קליני לכסף של הציבור שנמצא שם. נכון, פעילות השלדים בעייתית, הכנסת פעילות דרך הדלת האחורית לא שקופה, פוגעת במקרים רבים בציבור, אבל אפשר היה לפתור זאת בדכים אחרות – כמו פיקוח על הערכות השווי של הפעילות הנכנסת.

על כל פנים, הבורסה נערכת להקשחת התנאים כדי ליצור מצב שלחברות שלד תוכנס פעילות רק בדלת הקדמית.

מה זאת חברת מעטפת?

הבורסה הגדירה – "חברת מעטפת" שהינה חברה ללא פעילות ריאלית, ש-80% מנכסיה הם מזומנים. חברת מעטפת תידרש לדווח למשקיעים על זהותה החדשה, ומניותיה יועברו באופן מיידי לרשימת השימור, רשימה שבה יש מסחר נקודתי בפתיחת היום. המעבר כאמור יהיה מיידי, בלי אפשרות "להתגונן" כמקובל במעבר לרשימת שימור. חברות אחרות שלא עומדות בתנאים להיסחר ברשימה הראשית ומועמדות ל"רדת" לרשימת השימור (בגלל אחזקות ציבור נמוכות מ-5 מיליון שקל או אחזקות ציבור בשיעור נמוך מ-15%, גירעון בהון בסכום מסוים ועוד) מקבלות זמן לשפר את ההפרות האלו. לא חברות המעטפת, אבל יש גם נקודה חיובית.

הבורסה החליטה לתקן את הכללים הנוגעים למחיקת חברה מהמסחר, ולאפשר לחברות שהגיעו למצב של מחיקה לתקן את ההפרות. מטרת המהלך היא לגרום לבעלי השליטה להוביל מהלכים  שיגדילו את אחזקות הציבור במניה, ולהקשות עליהם לבצע הצעות רכש במחיר נמוך בגלל אי־סחירות במניה. הוחלט שחברה תימחק מהמסחר לאחר 48 חודשים במקום 24 חודשים. כלומר לבעלי השליטה שרוצים להרדים את הציבור ובסוף לקנות אותו בנזיד עדשים יהיה קצת (אבל קצת) יותר קשה.

מנגד, יהיה הרבה יותר קשה לחזור מרשימת השימור לרשימה הראשית. אולי נותנים יותר זמן (4 שנים במקום 2 שנים), אבל אם בעבר היה ניתן לחזור לרשימת השימור עם הכנסת פעילות בשווי של 7 מיליון שקל הרי שחברות המעטפת יצטרכו להציג הון של לפחות 25 מיליון שקל כדי לחזור לרשימה הראשית (לצד תנאים נוספים – אחזקות ציבור, פעילות של מעל שנה ועוד).

עם זאת, התקופה ברשימת השימור תחולק לשתיים ועד שנתיים ברשימה יהיו תנאים יחסית מקלים לחזור לרשימה הראשית. כאן, תוכלו לקרוא על רשימת השימור, ועל התנאים להיכנס ולצאת ממנה.

למדריכים נוספים:

מדריך השקעות עצמי (ועצמאי)

השקעה במניות – ככה תשקיעו נכון (ובזהירות)

מדריך תיאורטי ופרקטי (מעודכן) – איך להשקיע בדולר 

אחרי שהצגנו לכם את פקדונות המט"ח של דיסקונט, בדקנו את אלו של הפועלים. גם הם מציעים פיקדונות במט"ח בחמישה מסלולים שונים, בהם ניתן להפקיד שקלים שיהיו צמודים למטבעות זרים.  

1. פצ"מ – פיקדון צמוד למטבע חוץ:

הראשון מבין הפיקדונות במט"ח הוא פיקדון שקלי להפקדה חד פעמית ללא חידוש, בו הקרן והריבית צמודים לשער החליפין של השקל לעומת מטבע חוץ נבחר, עפ"י היחס בין השער היציג הידוע בעת הפירעון לבין השער היציג ביום ההפקדה, בתוספת / בניכוי מרווח, בהתאמה.

מטבע ההשקעה הוא שקל וההצמדה היא לשער היציג של מטבע ההצמדה הנבחר. ניתן להצמיד למטבעות, דולר ארה"ב ואירו. הריבית בפיקדון היא נומינלית קבועה מחושבת בשיטת ריבית דריבית שנתית והיא צמודה לשער היציג של מטבע ההצמדה.

תקופת ההשקעה:

בין 365 ל- 730 ימים. הפיקדון ללא חידוש ואין בו תחנות יציאה.

סכום ההשקעה המינימלי בפיקדון 200 ₪.

מבחינת מיסוי, נכון ליום פתיחת הפיקדון ובהתאם להוראות החוק והנחיות רשות המיסוי בישראל כפי שידועות בזמן פתיחת הפיקדון ינוכה מס כדלקמן:

ליחיד בשיעור25% על הריבית הצמודה. ובבכל מקרה שיעור המס יהיה על פי הדיו שיחול באותה עת.

דגשים לפיקדון:

 קרן ההשקעה הנומינלית אינה מובטחת.

 ניתן לבחור יום פירעון ספציפי לפיקדון.

 לא ניתן לבצע הפקדות בימי ראשון (לא מתפרסמים שערים).

 במידה ותאריך הפירעון הנו ביום ראשון, הפירעון יבוצע.

 ———————————————————————–

 2. פיקדון מטבע חוץ לזמן קצוב בימים:

בפיקדון זה הלקוח קובע אם הריבית תצטרף לקרן בכל מועד חידוש או תיזקף לזכות החשבון הכל כמפורט ובכפוף להסכם ההצטרפות. מטבע ההשקעה דולר, אירו ומטבעות נוספים הנקובים בטבלת הריביות (הפרטים ניתנים ע"י הבנקאי בסניפים השונים). תקופת ההשקעה, 7 ימים ועד 365 יום (ברירת מחדל: מתחדש בהתאם לתקופה שנקבעה במועד ההפקדה). ניתן גם להשתמש בפפ"צ (פיקדון פיצויים)– 30 יום ועד 365 יום (ברירת מחדל: מתחדש, כנ"ל).  הריבית בפיקדון קבועה, אופן חישוב הריבית: קרן * שיעור הריבית * מספר הימים בפיקדון בפועל – 365, כאשר

מועד תשלום הריבית לבחירה בעת פתיחת הפיקדון כדלקמן:

• מצטרפת לקרן ומשולמת בתום תקופת הפיקדון.

• בכל מועד חידוש ריבית משולמת לעו"ש מט"ח.

תחנות יציאה בכל מועד חידוש הפקדון.

סכום השקעה מינימלי בפיקדון לתושב ישראלי בעל פטור:

  עד 3 ח' 5,000$ או שווה ערך במטבעות אחרים.

  3 ח' ומעלה 2,500$ או שווה ערך במטבעות אחרים.

  תושב חוץ- 7,500$ או שווה ערך במטבעות אחרים.

  אם זה פפ"צ (פיקדון פיצויים)- יחידה אחת מכל מטבע.

במידה ורוצים להוסיף כסף לפקדון, ניתן לעשות זאת במועד חידוש הפיקדון או בהוראה מראש לתאריך החידוש לפיקדון קיים. במצב של הפקדה / משיכה מראש של פיקדון, ניתן לתת הוראה מראש להקמת פיקדון ו/או למשיכה כוללת. במקרה של מתן הוראת הקמה מראש לפיקדון – הריבית תקבע רק ביום ההפקדה בפועל.

מיסוי:

נכון ליום פתיחת הפיקדון ובהתאם להוראות החוק והנחיות רשות המיסוי בישראל כפי שידועות בזמן פתיחת הפיקדון ינוכה מס כדלקמן :

פמ"ח (פיקדון לתושב ישראלי)– 20%.

פפ"צ (פיקדון פיצויים)– פטור.

בעל פטור – פטור רק על פיקדון ל 3 ח' ומעלה.

תושב חוץ– פטור.

בכל מקרה שיעור המס יהיה על פי הדיו שיחול באותה עת.

דגשים לפיקדון:

• ניתן לבחור בין צירוף הריבית לקרן לבין תשלומה לעו"ש מט"ח.

• ניתן לבחור את מספר הימים הרצוי להפקדה.

 ———————————————————————–

3. פיקדון מטבע חוץ לזמן קצוב בחודשים:

בפיקדון זה הלקוח קובע אם הריבית תצטרף לקרן בכל מועד חידוש או תיזקף לזכות החשבון,  הכל כמפורט ובכפוף להסכם ההצטרפות. השוטף במטבע חוץ, כמפורט בהמשך. מטבע ההשקעה דולר, אירו ומטבעות נוספים הנקובים בטבלת הריביות (לפרטים ניתן לפנות לבנקאי בסניף) התקופה נקבעת בחודשים, החל מחודש ועד 12 חודשים תקופת ההשקעה. הריבית בפיקדון קבועה. אופן חישוב הריבית: קרן * שיעור הריבית * מספר הימים בפיקדון בפועל  365.

מועד תשלום הריבית, לבחירה בעת פתיחת הפיקדון:

  מצטרפת לקרן ומשולמת בתום תקופת הפיקדון.

  בכל מועד חידוש ריבית משולמת לעו"ש מט"ח.

  תחנות יציאה בכל מועד חידוש.

סכום השקעה מינימלי לתושב ישראלי / בעל פטור:

   עד 3 ח' 5,000$ או שווה ערך במטבעות אחרים.

   3 ח' ומעלה 2,500$ או שווה ערך במטבעות אחרים.

   תושב חוץ- 7,500$ או שווה ערך במטבעות אחרים

 ניתן להוסיף סכום לפיקדון קיים, במועד חידוש הפיקדון או בהוראה מראש לתאריך החידוש הפקדה / משיכה מראש של הפיקדון.

ניתן לתת הוראה מראש להקמת פיקדון ו/או למשיכה כוללת. במקרה של מתן הוראת הקמה מראש לפיקדון- הריבית תקבע רק ביום ההפקדה בפועל.

מיסוי: נכון ליום פתיחת הפיקדון ובהתאם להוראות החוק והנחיות רשות המיסוי בישראל כפי שידועות בזמן פתיחת הפיקדון ינוכה מס כדלקמן:

פמ"ח (פיקדון לתושב ישראלי)– 25%.

פפ"צ (פיקדון פיצויים)– פטור.

בעל פטור – פטור רק על פיקדון ל 3 ח' ומעלה.

תושב חוץ– פטור.

בכל מקרה שיעור המס יהיה על פי הדיו שיחול באותה עת.

• ניתן לבחור בין צירוף הריבית לקרן לבין תשלומה לעו"ש מט"ח דגשים לפיקדון

• ניתן לבחור את מספר החודשים הרצוי להפקדה.

——————————————————————————————–

 4. פיקדון מטבע חוץ לשנה בריבית משתנה:

הריבית בפיקדון משתנה בהתאם לתדירות תשלום הריבית הנבחרת על ידי הלקוח. מטבע ההשקעה כל המטבעות הנקובים בטבלת הריביות כפי שמופיע אצל הבנקאי. תקופת ההשקעה שנה (ברירת מחדל: מתחדש). הריבית בפקדון זה משתנה, בהתאם לתדירות בה משולמת הריבית במועדים קבועים במהלך תקופת הפיקדון. אופן חישוב הריבית: קרן * שיעור הריבית * מספר ימים בתקופה הנבחרת לתשלום הריבית 365. מועד תשלום הריבית הוא לבחירה מראש בעת פתיחת הפיקדון:

 פמ"ח, תושב חוץ, פפ"צ – כל חודש / 3 חודשים / 6 חודשים

 בעל פטור – כל 3 חודשים / 6 חודשים

 תחנות יציאה בכל מועד חידוש (בתום שנה וכל שנה)

סכום השקעה מינימאלי: פמ"ח / בעל פטור/ פפ"צ – 2,500$ או שווה ערך במטבעות אחרים,   תושב חוץ- 7,500$ או שווה ערך במטבעות אחרים.

אם רוצים להוסיף סכום לפקדון ניתן לעשות זאת במועד חידוש הפיקדון או בהוראה מראש לתאריך החידוש לפיקדון קיים. במקרה של הפקדה / משיכה מראש של פיקדון, ניתן לתת הוראה מראש להקמת פיקדון ו/או למשיכה כוללת. במקרה של מתן הוראת הקמה מראש לפיקדון- הריבית תקבע רק ביום ההפקדה בפועל.

באשר למיסוי, נכון ליום פתיחת הפיקדון ובהתאם להוראות החוק והנחיות רשות המיסוי בישראל כפי שידועות בזמן פתיחת הפיקדון ינוכה מס כדלקמן:

פמ"ח – 25%, בעל פטור, פפ"צ – פטור, תוש"ח – פטור, בכל מקרה שיעור המס יהיה על פי הדין שיחול באותה עת.

דגשים לפיקדון

• ניתן לבחור בין צירוף הריבית לקרן לבין תשלומה לעו"ש מט"ח

• ניתן לבחור את תדירות תשלום הריבית ועדכונה

• מתאים ללקוח הצופה עליית ריבית במהלך השנה

• העדר נזילות- כך שהפיקדון מתאים ללקוח שאינו זקוק לכסף לטווח של שנה לפחות.

 ———————————————————————-

5. חסכון לרכישת מטבע חוץ בהוראת קבע חודשית.

החיסכון אפשרי בחשבון תושב ישראל בלבד. מדובר בחיסכון במטבע חוץ בהוראת קבע. חלק מההטבות של החוסכים בחסכון זה הוא בכך שהם אמורים לקבל הטבות ברכישה ובמשיכת מזומנים/המחאות נוסעים. מטבע ההשקעה בחסכון זה הוא דולר ארה"ב, אירו, ליש"ט והוא מיועד להפקדה בחשבון תושב ישראל בלבד ומתנהל בסוג חשבון ללא פטורים ממס. תקופת ההשקעה היא ל- 3 חודשים ומעלה והריבית בפיקדון היא ריבית זכות יומית. מועד ואופן הריבית (כל עוד הריבית חיובית) היא מצטרפת לקרן בתחילת החודש עבור החודש שחלף.  

סכום השקעה מינימלי/מקסימלי של הוראת הקבע:

• החל מ-50 $ ועד 10,000$ או שווה ערך במטבעות הנוספים.

• ללקוח אפשרות לשינוי סכום הוראת הקבע אחת ל-3 חודשים ועליו להתמיד בסכום זה במשך 3 חודשים לפחות.

הטבות לחוסך כפי שמבטיח הבנק –  כאמור:

• פטור מעמלת חליפין בעת הרכישה.

• רכישת המט"ח בשער העברות/המחאות מכירה (נמוך משער מזומנים).

• ריבית זכות על היתרה הנצברת בחיסכון (בתקופה שיש ריבית).

• פטור מהפרשי שער/עמלת המחאות נוסעים לאחר 3 חודשים או עם חלוף 3 חודשים

לפחות מהמשיכה/קניה האחרונה.

הערה: ההטבה לרכישת מזומנים/המחאות נוסעים בלבד ולא להמרה לחשבון שקלים. ההטבות יכולות להשתנות מעת לעת לפי שיקול הבנק ובכפוף להסכם ההצטרפות. תחנות יציאה לא קיימים בחסכון זה. המיסוי, נכון ליום פתיחת החיסכון ובהתאם להוראות החוק והנחיות רשות המיסוי בישראל כפי שידועות בזמן פתיחת הפיקדון: ינוכה מס בשיעור 25% כל סוגי האוכלוסייה. בכל מקרה שיעור המס יהיה על פי הדין שיחול באותה עת.

עד כאן פיקדונות במט"ח,

כעת, עם תנודת המטבע והתחזקות הדולר, כמו גם, חשש מסיכון בגלל תנודתיות השווקים, בנק דיסקונט מציע פיקדונות עם ריבית צמודת מט"ח כך שהריבית צמודה למט"ח במקום לשקל. להלן המסלולים:

1. פצ"מ דולר ארה"ב יומי: תקופת הפיקדון מסתיימת במועד משיכת הכספים. המינימום להפיקדה 1,000 ש"ח. הפיקדון אינו נושא ריבית מלבד שיניי המטבע. מדובר ב פיקדון יומי צמוד לדולר (לפי שער "העברות המחאות") לתקופת השקעה שאינה מוגדרת מראש.

למי הוא מיועד?

ללקוחות המעוניינים בהגנה דולרית לתקופת זמן עם אפשרות למשוך את הכספים מדי יום.

2. פצ"מ דולר ארה"ב קצר: פיקדון צמוד מט"ח, עד חודש, ע"פ קביעת הלקוח, צמוד לשערי העברות והמחאות של הדולר. הפיקדון כולל תוספת הטבה על השער בשיעור של 0.3% בקניה ובמכירה.

מינימום הפיקדה 1,000 ש"ח. 

למי הוא מיועד?

למי שמחפש הגנה על המטבע בתקופת הפיקדון.

3. פצ"מ דולר/יורו/ליש"ט: תקופת הפיקדון במסלול זה מחודש עד שנתיים עפ"י קביעת הלקוח

מינימום להפיקדה 1,000 ש"ח והוא אינו נושא ריבית.

זהו פיקדון צמוד מט"ח, צמוד לשער היציג של המטבע הנבחר- דולר ארה"ב, לירה שטרלינג או אירו, בתוספת עמלה בשיעור 0.2% על השער בעת הקניה הנושא ריבית צמודה וקבועה. ניתן לקבוע מראש את התאריך שבו יפרע הפיקדון

למי הוא מיועד?

למי שמעוניין בהגנת מטבע לתקופת הפיקדון,

4. פצ"מ דולר ארה"ב זמין: פיקדון שהוא לתקופה של 5 חודשים עם אפשרות למשוך את הכספים מדי יום החל מתום חודש

המינימום להפיקדה בפרדון זה 1,000 ש"ח, והוא צמוד לשער היציג של הדולר. הפיקדון נקנה בתוספת עמלה בשיעור 0.3% על שער הקניה

למי מיועד?

לקוחות המעוניינים בהגנה דולרית לתקופת הפיקדון עם אפשרות משיכה לאחר חודש.

5. מטחית ל-5 שנים: הוא לתקופה של 5 שנים. המינימום להפיקדה בפיקדון זה 5,000 ש"ח והוא נושא ריבית קבועה למשך התקופה

למי מיועד?

לקוחות המעוניינים בהגנה דולרית לתקופת הפיקדון עם אפשרות משיכה לאחר שנתיים עם הצמדה בלבד

6. מטחית בונוס: זהו פיקדון עם מינימום של 5,000 ש"ח להפיקדה והוא נושא ריבית קבועה למשך שנתיים.

לאחר שנתיים בפיקדון בכל חצי שנה קיים מרווח מריבית הלייבור לתקופה של 6 חודשים.

למי מיועד?

לקוחות המעוניינים בהגנה דולרית בריבית קבועה לשנתיים עם אפשרות לצאת כל חצי שנה לאחר שנתיים ראשונות בריבית משתנה.

ריבית מתואמת ותעריפית על הפיקדונות:  

הריבית המתואמת והתעריפית השנתית לפצ"מ דולרי מ-1,000 ש"ח ויותר בין 1-2 חודשים עומדת על 0.05. גם הריבית המתואמת והתעריפית בפיקדון זה על הדולר והלי"ש עומדת על 0.05.

בליש"ט בהפיקדה מעל 100,000 עומדת על 0.1, ביורו על כל סכום עומדת על 0 וזאת לתקופה של חודש חודשיים.

לתקופה של 2 חודשים עד 359 יום, בפיקדון דולרי וליש"ט הריבית המתואמת והתעריפית, על הפיקדה של עד 49,999 עומדת על 0.05. בהפיקדת סכום גבוה יותר הריבית היא 0.1. בפצ"מ יורו הריבית היא על כל סכום הפיקדה עומדת על 0.05.

בהפיקדה לתקופה של 6 חודשים ועד ל-365 יום, על סכום שהוא מעל 99,999 הריבית התעריפית והמתואמת היא 0.1.  

בפצ"מ ל- 12 חודשים ללא חידוש אוטומטי, הריבית התעריפית והמתואמת לדולר וללי"ש עד להפיקדה של 49,999 ש"ח היא 0.1, מעל סכום זה הריבית היא 0.15. באשר ליורו, הריבית עד לסכום של 99,999 עומדת על 0.1 מעל סכום זה 0.15.

פצ"מ 24 חודשים ללא חידוש אוטומטי, דולר: עד לסכום של 49,999 ריבית תעריפית ומתאומת  0.15 מעל סכום זה 0.2. 

פצ"מ לי"שט, עד לסכום של 49,999 הריבית התעריפית והמתואמת 0.1, מעל סכום זה היא עומדת על  0.15.

באשר ליורו עד לסכום של 99,000 הריבית התעריפית והמתומאת 0.1 ומעל 0.15.

על פצ"מ דולרי ל-5 חודשים בדיוק, אין ריבית תעריפית ומתואמת וכך גם לא על פצ"מ דולרי יומי ללא הגבלה בזמן ופצ"מ קצר מועד על הדולר האמריקאי לתקפוה של 29-7 יום.