כמה עולה לתפעל קופת גמל? זה תלוי כמובן בגודל הקופה, בסוג הקופה, אבל כשבוחנים את תעשיית קופות הגמל כמכלול, אפשר להגיע לתובנות מעניינות. פרופסור עודד שריג, הממונה על שוק ההון והביטוח הציג את עלויות קופות הגמל כחלק מדמי הניהול שהן גובות. שריג אמר שסה"כ ההוצאות של קופות הגמל מסתכמות ב-0.95% מהיקף נכסי הקרן. כמעט 1% מערך הנכסים הוא עלויות, ואיזה עלויות? בעיקר עלויות של רגולציה, הנהלה וכלליות, עלויות הפצה. מסתבר שהמרכיב החשוב ביותר – ניהול השקעות מהווה בסך הכל 0.15% מהיקף הנכסים. במילים אחרות, דמי הניהול שאנחנו משלמים לקופות הולכים על הוצאות הנהלה וכלליות, מימון, הפצה, רגולציה ומעט לניהול השקעות. קוות הגמל גובות בממוצע כ-1.1% מהיקף נכסיהם, כך שהרווח שנותר להן הוא סדר גודל של 0.15% (1.1% פחות עלויות של 0.95%). שריג הציג את המספרים האלו כנגד הצעתו של חברת הכנסת חיים כץ להפחית את דמי הניהול ל-0.7%, שריג טוען שבדמי ניהול של 0.7% הקופות יפסידו, הוא מעוניין להקטין את תקרת דמי הניהול ל-1.2% (מ-2% כיום)אבל זה קשקוש – הקופות יכולות לחסוך בעלויות שלהן- למה בכלל יש להן מימון של 0.1% ובתור פרופסור למימון (או משהו קרוב) שריג צריך לזכור שאין משמעות למימון – מה הקשר איך פירמה בחרה לממן את עצמה, למה המימון צריך להתגלגל על הצרכן הסופי (העמית). אם שריג באמת דואג לרווחי הקופות, שיקטין במעט את הרגולציה (סעיף העלות העיקרי) וידאג שעמלת ההפצה (לסוכנים למיניהם) ועמלת התפעול לבנקים , תפחת. מעבר לכך, שריג לא מתייחס לגדלים השונים של חברות יהול הקופות – מי שיפגע הן הקטנות; הגדולות עדיין ירוויחו והרבה. בכל העולם מרוויחים בדמי ניהול נמוכים יותר, אז למה שכאן לא ירוויחו. אולי זה פשוט הזמן שלהם להתייעל כמו שמתרחש ממש בשנה האחרונה בחברות הסלולאר הגדולות. האמת שהטיעון של שריג שהעלויות גבוהות (0.95%) הוא ממש מצחיק, כי באותה הנשימה שריג מראה שהעלות האמיתית של ניהול ההשקעות היא רק 0.15% – ואם כך, אז בטח ובטח שיש מקום לחיסכון והתייעלות. מה שכן – הגופים הקטנים בבעיה. אין להם את המסה הקריטית לשרוד והרף, במקביל להפחתת דמי הניהול הולך ועולה. זה המחיר שנשלם – שוק קטן יותר; שוק של גדולים. ועדיין – זה משתלם לנו, נשלם דמי ניהול נמוכים משמעותית.