ג'ייסון גרברי, אנליסט בבנק אוף אמריקה מסבור שמניית טבע היא קנייה.
הבנק מעלה את ההמלצה מתשואת חסר לקנייה, ומעניק מחיר יעד של 20 דולר למניה – מחיר שהיה גבוה ב-30% בעת פרסום ההמלצה.
שואת חסר לקנייה ומותיר את מחיר היעד ברמה של 20 דולר – הגבוה ב-26% ממחירה של המניה עם פתיחת המסחר היום (ה') בבורסה בניו יורק. בתגובה להמלצה עולה מניית טבע בכ-5% למחיר של 16.62 דולר למניה.
גרברי מונה שלוש סיבות להעלאת ההמלצה – ההשקה הצפויה ב-2019 של 4 תרופות גנריות או תרופות ביוסימילאר שהן גרסאות גנריות לתרופות שיוצרו בהנדסה גנטית של תאי יונק או חיידק. סיבה נוספת – החששות מפני החשיפה המשפטית של טבע לתביעות בעניין שיווק משככי כאבים, לגישתו, מוגזמים, וסיבה שלישית – טבע תחזור לגישתו לצמיחה לאחר השנים 2019-2020.
מחיר היעד שהוענק – 20 דולר למניה מבוסס על מכפיל 9.5 על הרווח התפעולי התזרימי (Ebitda) ב-2019.
גרברי מעריך שצנרת המוצרים הגנריים של טבע תניב הכנסות של 635 מיליון דולר ב-2019.עם זאת, הוא טוען שמדובר בהערכה שמרנית. בגלל חוסר הוודאות בנוגע למועד ההשקה של כמה תרופות גנריות משמעותיות כמו Vesicare (לטיפול בפעילות יתר של שלפוחית השתן), Letairis (לטיפול בלחץ דם בעורקי הריאות), השקה של הגרסה הגנרית של Forteo (לטיפול בהתדלדלות עצם).
להערכתו, המכירות בפועל עשויות להניב 200 מיליון דולר נוספים.זאת בעיקר אם טבע תצליח לשמור על בלעדיות בשיווק גרסת הביוסימילאר לריטוקסן לתקופה של 3-6 חודשים.