הרפורמה בתחום תעודות הסל משנה את תעשיית קרנות הנאמנות. מעבר לכך שתעודות הסל יהפכו לקרנות סל, גם קרנות מחקות יהפכו (ברוב המקרים) לקרנות סל.

תעודות סל נזכיר הן מכשיר התחיבויותי ולכן רשות ניירות ערך ניסתה (ארוכות) לשנות אותו לסוג של קרן נאמנות שבה אין התחייבות של המנפיק (ובהתאמה גם סיכון כתוצאה מתלות באיתנות פיננסית של המנפיק). השינוי יהיה דרך הפיכה התעודה לקרן סל – כמו קרן נאמנות מבחינה משפטית שנסחרת באופן שוטף בבורסה (כמו נייר ערך). ההבדל הנוסף הוא שתעודת סל מחוייבת לתת את תשואת המדד ואילו קרנות סל לא מחוייבות אלא עושות את מירב המאמצים לספק את תשואת המדד שהן עוקבות אחריו.

ההבדל הזה קריטי – עכשיו כבר יהיה הבדל בין הגופים השונים, הבדל שקשור ליכולת הניהול שלהם! עכשיו כבר לא כדאי לרכוש תעודה באופן עיוור ולא משנה מי המנפיק, עכשיו יש חשיבות למנהל של התעודה.

במקביל לתהליך הפיכת התעודות לקרנות סל, צפוי כי גם הקרנות המחקות שעוקבות אחרי מדדים שונים יהפכו לקרנות סל – כך נודע להון. עם זאת, לא ברור אם כל הגופים יעשו זאת.

בני חדד מנכ"ל קסם של אקסלנס סבור כי יש משמעות גדולה בקרנות הסל למקצועיות של הגוף המנהל – "לרפורמה בשוק תעודות הסל שיפכו לקרנות סל יש משמעות למשקיע. המשקיע מקבל מוצר שעוקב אחרי המדד והמבנה המשפטי הוא של קרן נאמנות כפי שמקובל במדינות רבות אחרות. בנוסף – בישראל יש מנגנון שלא קיים בעולם — רצועת הגנה שמשאירה את הקרן כמה שיותר קרובה למדד. יתרון נוסף הוא שבעוד התשואה של תעודת סל של שני מנפיקים שונים היא זהה, בקרן סל צפויים להיות הבדלים בתשואות בין מנפיקים שונים",

קרנול הסל הן למעשה ניירות ערך סחירים שעוקבים אחר נכס בסיס. בניגוד לתעודות הסל, בהן הנכסים הם בבעלות החברה המנפיקה שבעצם מנפיקה חוב למשקיעים (חוב שצמוד/ שעוקב אחרי המדד ), בקרנות סל הנכסים בקרן הם בבעלות מחזיקי היחידות.

במסגרת הרפורמה (תיקון 28,) שהחלה בתחילת אוקטובר יוסבו 700 תעודות סל וקרנות מחקות  לקרנות סל שהן תת קטגוריה בקרנות הנאמנות. התהליך ייארך כמה חודשים טובים במעל 10 שלבים – בכל שלב יוסבו כמה קטגוריות לקרנות סל.

מדריך קרנות נאמנות – יתרונות וחסרונות

קרנות מחקות – האם כדאי?

מדריך קרנות סל – יתרונות וחסרונות